机构一面唱空一面加仓
玖福投资组合

    当众多所谓经济学家、著名分析师仍在看空A股，人人都在猜测大盘反弹何时结束，猜测反弹最高点位，猜测明日是否调整之时，大盘丝毫没有理会这些观点和猜测，依然我行我素，逼空上行，沪深两市再度创出本轮回升以来的新高。而很多受到蛊惑的提前出局者已经丧失了一个绝好的翻身机会。
    周一消息面上利空因素相对多一些，特别是最新出炉的7月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，回落到去年3月经济复苏以来的新低，距离50%的“分水岭”仅一步之遥。PMI指数的持续回落，继续印证了经济处于稳中趋降的小周期回落阶段的判断。对此多空双方的观点是针尖对麦芒，我认为，尽管PMI连续3个月下降预示复苏步伐有所减缓，但这是主动予以调整的结果，适当减缓经济增长的速度，有利于防止高通胀的发生。经济复苏步伐减缓反而增强了投资者对政府再度推出经济刺激计划的预期，对于股市而言，可以算是因祸得福。另外，在日前召开的中国人民银行分支行行长座谈会上，央行强调，下半年要继续落实好适度宽松的货币政策。近期洪灾导致多地菜价疯狂上涨，而随着农产品价格的推升，不排除今年3季度CPI再次反弹的可能。不过即便如此，央行仍坚持落实宽松适度货币政策，这从侧面说明下半年中央对经济回落的担忧要大于对通胀的担忧。
    周一大盘结束了上周五的调整，再续涨势。而仅仅一个交易日的调整后再续升势，表明市场强势依旧。上证指数收盘上涨35.02点，涨幅1.33%；深成指上涨219点，涨幅2.03%；深成B指上涨16.14点，拉出十一连阳，再创新高。作为领先指标的深成指已经率先突破半年线，目前沪指的半年线在2794点，这预示着后市沪市有望跟随深市突破半年线。从资金流向数据监测系统看到，机构仍呈现增仓迹象，散户、中户、大户继续呈现减仓。显然，目前机构口头上看空、实际上在大举加仓。我们从本轮行情的演变可以清晰地看到资金的流动：自产业资本率先介入A股后，大盘开始筑底；社保保险资金紧随其后，大盘见底；QFII进入全力做多，国际热钱也在不断流入，大盘进入上升通道；“后知后觉”的公募基金目前也开始慢条斯理地加仓，行情走出逼空；只有“不知不觉”的散户依然还在卖票。
    目前上证指数已经回升到5月24日和5月28日反弹的高点附近，按照技术形态推测，可能会出现大幅震荡，但这仅仅是推测，并不代表大盘就一定会这样走。只是在操作上要加以提防就行。目前大盘上涨趋势非常良好，上升通道也保持完好，短线调整有利于行情进一步发展。如果出现一两日的快速回落，可能会试探10日均线，到时将是给踏空者一个极佳的介入机会。但是估计行情变化速度非常快，能够恰当抓住这次机会的可能性比较小。短调之后大盘仍将延续震荡盘升的行情，直至达到我之前预测的行情第一目标位附近。
    上周四收盘后，我在“中投二号成立  央企重组提速”文中写到：“我可以确切地说，一个中期底部已经构筑成功，这是根据三大确切的信号来判断的：一是政策的变化，二是大盘突破2600点，三是大盘股全线启动”，特别提到了最有可能被重组的25家央企，其中中国房地产开发集团公司、中国乐凯胶片集团公司直接跟上市公司关联，于是周一我们看到乐凯胶片和ST中房均在盘中涨停。
    交流信箱：chen.jiufu@163.com
    海明执笔