农行上市有望成筑底标志性事件
玖福投资组合

    在消息面较为平静的背景下，周二A股选择了向下突破，不仅跌穿了2500点重要关口，而且一气跌到接近2400点。究其主要原因，恐怕还是农行惹的祸。农行IPO进入实质性抽血阶段，在弱市中基金们只能抛老股认购新股，不仅令A股暴跌，叫亚太股市翻绿，还远涉重洋，将美股打到在地，道指暴跌268点，跌幅2.65%，纳指更是暴跌3.85%，的确够犀利。
    显然，农行IPO创纪录融资的时间表对市场走势非常重要，因为这直接涉及到资金的变化。此前，农行A股承销商国泰君安预计，中签率或在3%左右，则网上资金申购规模将达10500亿元，超过工行当年冻结6500亿元的规模。显然，发行认购的抽资作用非常明显。H股方面已于30日开始正式发售，按照计划，A股 7月1日开始启动网下申购，7月1日-6日网下申购及缴款，7月7日网上申购，使得A股市场承压，特别是给心理层面带来恐慌。
    市场在长达10个月的下跌中跌幅巨大，农行作为今年全球最大的IPO一方面给市场带来巨大冲击，另一方面又带来机遇。从历史上看，中国石油在市场火爆时登场，指数处于高位，中石油上市时被外界包装成世界上最赚钱的公司，其发行价是典型的“三高”价格，于是高调上市后套牢了全中国股民；而中国国航在市场低迷时上市，公司盈利水平也处于很低的水平，发行价尽管短时间破发，但由于发行定位合理，业绩逐步回升，后市走出持续上涨行情，从而带动了整个大盘的上涨。这次农行上市的背景与中国国航当时的情形非常相似，极度弱势的市场背景，头顶最差的中国国有商业银行，发行价没有高得离谱，故其上市后不管是否破发，先抑后扬的可能性较大。如果说中石油的上市成为2007年A股大牛市终结者的话，农行的上市很可能成为2010年A股筑底的标志性事件。
    回顾今年上半年的行情，虎年的到来似乎是吓跑了去年的牛市，大盘也从年初的3200点跌到了2400点一线，跌幅之大出乎意料。但在我国经济依旧向好的大背景下，下半年随着市场投资价值的不断体现，A股也有望迎来机遇。从历史走势看，六月和七月行情相比往往出现相反的走势，而持续10个月下跌的A股，在六七月也到了一个非常重要的时间窗。能否开启时间窗、行情发生逆转，我们拭目以待。
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    海明执笔