成交量放大说明了什么？

玖福投资组合

    这两天消息面多空交织，利好因素相对偏多，继前日PMI数据公布之后，四大行10月份的新增信贷继续较高增长的消息，对于市场的利好影响比较大。而澳大利亚央行3日宣布，将基准利率再提升25个基点至3.5%，并表示将逐渐撤出刺激措施。这已经是一个月内该央行第二次升息。而美国联邦储备委员会从昨天开始展开为期2天的议息会议。尽管预期很有可能维持基本利率接近于零的水平，但市场依然产生一定担心，预计美股可能继续呈现下调的趋势。国内分析人士认为，由于今年CPI的基数低，2010年CPI的同比可能会上升得比较快，不排除央行在明年二季度以后加息的可能性。加息，从表面上看对大盘是负面消息，但深入分析就会发现导致加息的因素是经济的复苏，从根本上看又是一个利好消息。所以才有澳洲首次加息，股市以上涨来反映；昨日澳洲股市在全球股市大多下跌的背景下仅下跌了0.14%，也表明了这一点。
    周二市场延续周一的强势，高开高走，上证综指最高上涨至3121点，离前期的3123点仅一步之遥。盘面来看，个股普涨，热点全面展开，智能电网、低碳经济、新材料、节能环保等题材类板块涨幅居前，但整体感觉没有一个特别突出的热点。值得密切关注的是量能的变化，昨日在指数没有大涨大跌的背景下两市成交量出现较大幅度的放大，沪市单边成交1735亿元，已经超过前期反弹高点的最大成交量，这一方面表明人气有所恢复，因为量能是突破前期反弹高点的必要条件；另一方面也表明指数进入密集成交区，筹码有松动的迹象。
    从筹码分布分析，3100点是半年来成交最密集的区域，可以说是非常重要的压力位，前两次反弹均止步于此附近。这次能否成功越过非常关键，如果此次能够越过前期反弹高点3123点并站在其之上，则表明突破成功，后市有望震荡盘升挑战前期最高点3478点；反之则有可能继续围绕3100点震荡，而适当休整有利行情向更高点进发。所以在操作上还是要防备短线的震荡，切忌再追涨。
    很多人担心美股下跌将左右A股，并且以此作为研判A股大盘的主要依据，在我看来这非常幼稚，前几天我专门就此谈过这个问题。从短线看，每当美股大跌则A股低开，这已成为惯例，但是之后的走势却往往是低开高走；相反，美股大涨时高开是惯例，但相反往往走出高开低走的行情，也就是说美股跟A股走势并不一致。再从大趋势看，A股走势明显领先欧美市场，时间周期大约是三个月。目前欧美股市进入阶段性调整期，后市仍有下跌的空间和时间；而A股目前已经进入上升周期，所以美股的下跌只能影响短线行情，而改变不了中期趋势。

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    海明执笔