绝地反击  下周挑战3000点

玖福投资组合

    本周A股市场探底回升，终结了此前连续四周的急跌走势。尽管关于8月新增信贷负增长的传闻打击周一沪综指创出14个月来最大跌幅，但其后披露的新增信贷数据超过预期，加上证监会表态将努力促进市场稳定，最终推动大盘连续四日收高。上证综指收报2861.61点，全周微涨0.03%；深证成指收报11519.68点，全周上涨0.61%。周线拉出带长下影线的小阳线，预示着连续下跌已经告一段落。

    地量地价底部确立
    记者：记得上周的访谈，在一片看空声中，您却提出“蓝筹狂杀，有望寻到阶段底”。在周二探至2639点后出现小幅回升，周三继续战战兢兢地小幅回升后，您明确提出“地量显现，阶段底部已不远”，周四随即出现暴涨走势，不仅收复了半年线，而且将下跳缺口完全回补。显然，大盘在半年线之下挖了一个坑。您是如何准确判断行情见阶段底部的呢？
    玖福：这是综合各方面因素得出的理性判断。尽管当时乌云压顶，利空肆虐，我归纳为一个“釜底抽薪”，一个“雪上加霜”，双重压力导致大盘恐慌性下跌。短短大约20个交易日大盘跌幅超过24%，这在上涨大趋势中非常罕见，我感觉已经失去理性。但是，不要忘了目前中国的整个经济环境。在全球经济复苏的背景下，在通胀预期的影响下，A股没有理由独自大跌。从技术上分析，半年线应该是一个重要支撑。但市场往往涨和跌都会过头，但这种情形正好给有准备的投资人以更大的机会。当周三出现成交量大幅萎缩时，我从两个方面判断成交已经出现“地量”，地量地价，于是得出阶段性底部已经临近的结论。

    空间到位时间未到
    记者：从目前连续回升的行情看，能否就可以下调整已经结束的判断呢？
    玖福：“地量地价”只能判断阶段性底部的出现，还不能下调整结束的判断。因为本轮调整的影响因素众多，复杂性超过一般行情，后市难免有反复。从空间上分析，根据下跌幅度和速度，成交量的变化，可以基本得出调整的底部已经出现；从时间上看，当时调整初期我有一个初步判断，就是中期调整的时间一般在两个月左右，目前大盘已经调整了一个月左右，后市可能还有一段调整的时间。由于本轮下跌有太多的意外，估计回升依然会有较多的惊喜。

    蓝筹杀跌打开空间
    记者：以往的中期调整，我们看到往往是题材股开始率先杀跌，蓝筹股稳指数，最后才是蓝筹股杀跌。而本轮杀跌的主力集中在蓝筹股，回升的动力也是蓝筹股，这未免有些难以理解？
    玖福：是的，这的确与以往行情有较大的不同，也正是迷惑投资人的地方。我前期说过，导致大盘出现下跌的几个原因基本上都与大盘蓝筹股有关，尤其是货币政策“动态微调”对银行地产石化等信贷政策敏感的周期性行业产生了不小的压力；加上大盘蓝筹股接连出现增发公告，使得市场压力陡增；而基金专户理财“一对多”的临近看似利好，其实对基金而言更需要一个下跌建仓的机会。于是乎基金全力做空就有了动力，但这种做空的目的是为了打出上涨空间，最终的目标依然是上涨。本周我们就看到，一个是基金“一对多”开闸，大盘蓝筹股率先拉升。在大盘下跌24%，个股跌幅大多超过30%，有的甚至超过40%。这样即使后市不创新高，个股也有40%-80%的上涨空间。

    银行地产举足轻重
    记者：在下跌过程中，您多次说过如果要回升关键要看银行和地产。那么在止跌回升走势中，的确银行和地产起到了力挽狂澜的作用。您为什么这么看重这两个板块？
    玖福：银行股是目前整个市场最大的权重股，对指数影响最大；地产股是市场影响最大的人气股，对市场号召力强。由于本轮调整这两个板块是重灾区，只有这两个板块崛起反击，后市大盘才有回升的希望。而从其基本面看，银行股目前是市场最低市盈率的板块，平均市盈率只有13倍左右，远远低于市场平均市盈率水平。这个板块不涨，其他的板块也难有表现。地产股是目前最具成长性的板块之一，经过了去年到今年初的低迷后，房市已经出现明显的恢复性上涨，尽管这种上涨带来很多非议，但上涨是实实在在摆在那里的，房地产上市公司业绩也开始显现出强劲的增长势头。如果房价能够继续维持目前现状的话，相信到年底房地产上市公司的业绩增长将是非常惊人的。一个估值低，一个高增长，正是市场寻找的投资对象，所以我一直把目光投在它们身上。相信后市这两个板块依然会给投资人带来惊喜。

    周边回暖挑战三千
    记者：连续四个交易日的回升，周五似乎升势有些乏力。您认为下周大盘将如何运行？
    玖福：周四大涨后，周五出现调整非常正常。从调整的运行格局看，依然处于强势，而且这种休整有利于行情进一步上攻。周五A股收市后，港股突然出现暴涨的局面，恒升指数短时间内就飙升了近600点。结合港股前期的持续调整，这根大阳线不排除有调整结束的可能。从个股表现看，中资地产和银行保险股领涨大盘，表现出色，涨幅均超过3%，这点与A股相似。港股的回升一方面可能受A股回升的影响，另一方面也在推动A股的上涨。而美股在连续四个交易日的下跌后周四也开始止跌回升，预计周五升势有望延续。周边市场的回暖对A股形成间接利好。
    我判断，下周初上证指数有望延续升势，挑战3000点重要关口。由于前期反弹挑战3000点曾两次失败，估计本轮回升第一次也存在较大压力，如果能在3000点之下盘整几日，更有利于后市的发展。

    短线抄底把握两点
    记者：第一波下跌时您在8月20日成功抄了中信国安的底，第二天卖出即获利高达15%。这次当大盘跌到最低点2639点时您又成功抄了新希望的底，还买了个最低价，到周五收盘盈利已经高达16.5%。关键是这都是按照事先制订的计划严格执行的结果。这种立杆见影的短线操作的确令人眼热，但很多投资者感觉很难把握，操作上应该注意哪些？
    玖福：我觉得要把握两点，选股和选点。首先要选具备中长线潜力的个股，这样即使短线被套，也有解套的机会。像我操作的这两只个股，中信国安属于行业高成长、管理规范、业绩高增长的公司，适合中长线持有，即使出现短线的下跌，往往就是机会。而新希望当时买进时市盈率只有15倍左右，行业正处于政策扶持、景气初期和农产品涨价的初期，股价处于严重低估。而短线买点把握也非常重要，连续暴跌时乖离率是抄底的利器。买进中信国安时，大盘短线乖离率已经与1664点时的水平接近，这表明弹簧已经压得太紧，随时将报复性反弹。而新希望当时处于二次探底过程中，技术支撑线——半年线非常重要，所以买点就选在这儿附近。结果证明，这两次操作都非常成功。而从这两只个股到目前的走势看，大盘跌穿半年线，但这两只个股都没有有效跌穿半年线，并且第二次回调都没有创出新低，表明这两股走势明显强于大盘，中期依然有上涨空间。
    操作上，如果新希望接近13元，则考虑卖出，待调整后再接回来。

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    记者 海明