2008收官 寒冷中透出暖意

玖福投资组合

    经历上周连续五个交易日上涨后，本周A股市场却走出五连阴，上证综指连续跌穿2000点和1900点两个整数关口，收于最近六周以来的低点。显然，政策力度低于市场预期、上市公司开始预告低迷的2008年度业绩，加上前期炒高的题材股兑现利润，加速了抛压涌现，引发A股市场节节下挫。
    2008年仅剩下最后三个交易日了，今年将如何收官？又将如何迎接新年的到来？我们听听陈玖福先生的观点。

    量能不济构筑小双头
    记者：上周连续五个交易日上涨，于是许多空头开始翻多，但周末您明确提出“下周要警惕大盘可能形成的小双头”，并且操作上一直在减仓。结果本周走出五连阴，而且跌势比涨势大得多。你是根据什么得出的判断呢？
    玖福：上周末的访谈标题是“量能萎缩，两手准备”，道出了其中的关键因素——量能。当时我说，下周大盘走势取决于三方面。一是消息面，只有超出预期才有可能继续推动市场向上突破，而降息虽然是利好，但却没有超预期。二是成交量，当时我说如果不能有效放量，那么在前期高点附近有可能再次铩羽而归。现在回头看，量能呈现阶梯状的下降，周五沪市已经降到350多亿，显然没有能力继续向上。三是权重股分化，限制了短线涨幅。我们看到权重股本周连续杀跌，成为大盘回落的主要因素。这三方面，从盘面上观察主要就是量能的不济。

    解禁股异动耐人寻味
    记者：周五我们看到最近大小非解禁的三只个股金风科技、中国太保和海通证券表现异常，不跌反涨，而且金风科技还封上了涨停。您怎么看这种异常的现象？
    玖福：这三只个股的异常表现的确值得重点关注。中国太保和海通证券应该很好理解，因为前期这两股受解禁影响已经出现大幅下跌，并且创出了历史最低点，中国太保限售股解禁后，利空释放，机构趁机低吸引发超跌反弹，但下降趋势依然未改，反弹后仍有调整压力。海通证券下周一有20.69亿限售股流通，短线依然有较大的压力。而金风科技则不同，前期走势基本随大盘波动，昨日巨量低开后被迅速拉起，下午封上涨停，成交9000多万股，换手达21.7%，这表明有巨量资金介入，开盘价20.61元有望成为该股近期的铁底。限售股解禁出现非同寻常的表现耐人寻味，至少显示出这些机构敢于在此大手笔介入，目前位置风险已经不大。其后市动向值得进一步关注。

    美股连跌后有望回升
    记者：周四是西方的圣诞节，各国股市纷纷休市，A股独自难以起舞，也失去方向。您觉得周边市场有什么新的变化？
    玖福：最近A股虽然有些特立独行，但其实与周边市场关联度依然较高，尤其是港股，而港股又受美股影响。从道指看，连续五天的阴跌后，周三出现小阳线，有止跌迹象。美元指数在大幅反弹后已开始出现回落，有助于道指的回升。而截至昨晚10点，三大指数期指均出现回升，也预示着反弹有望展开。昨日收盘的日经指数已经连续两日上涨，有结束横盘向上突破的迹象。如果美股出现回升，显然对港股和A股有一定促进作用。

    三颗星杀跌动能不足
    记者：从日线上看，本周后半周连续三个十字星使得A股在2008年最后一个交易周中走势变得扑朔迷离，是转好还是继续下跌，成为了所有投资者最为关心的话题。您是怎么看的？
    玖福：大盘在本周上攻无力后选择了回撤，日线上构筑了一个小双头，从深成指走势看，破位下跌后在低位连续盘整了三个交易日，目前已经接近小双头调整的技术目标位，显示多空双方进入战略相持阶段。目前从技术上看，指数已经接近布林线下轨，短线指标也出现明显超卖，而且股指离多根均线已有一定距离，显示短线反弹已经临近。而从最重要的指标——量能上看，三个十字星，震荡幅度一个比一个小，跌势正在逐渐较弱；成交量一天比一天小，目前量能已经降到本轮反弹的地量水平，显示短线杀跌动能已经接近衰竭，市场正在积蓄反弹的能量。后市要密切关注量能的变化，如果开始温和放大，预示着行情有望向好的方向转化。还有本周后半周，几大权重股盘中出现抗跌的迹象。尤其是其股价已经接近前期的最低点，汇金公司增持股份已经被深度套牢，预示着权重股继续下跌的空间已经不太大。这也有助于下周行情的止跌。综合研判，2008年的最后三个交易日可能在小幅震荡中逐步企稳，出现回升走势。

    去向最终取决于政策
    记者：还有那些影响因素呢？后市要关注哪些潜力板块？
    玖福：当然，后市去向最终取决于政策面。目前政策依然是暖风频吹，但市场已经显示出“审美疲劳”的现象，显然必须要有超预期的政策才有望扭转目前的颓势。所以目前依然要做两手准备。值得关注的是，国资委主任、党委书记李荣融周四表示，在目前市场环境下，央企大股东要继续增持上市公司股份，支持上市公司回购股份，努力促进资本市场平稳健康发展。同日，上海联合产权交易所分别与工商银行上海市分行、上海银行签订《开展商业银行并购贷款合作协议》，联合推出了总金额达100亿元人民币的企业并购贷款额度，作为企业并购专项贷款，意味着各行业内的并购浪潮有望掀起。我预计后市央企整合蕴涵较大的机会，值得重点关注。

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    记者 海明