“双降”力度有限

玖福投资组合

    昨日最大的消息是“双降”，但出台时间并不是大家预期的周末，而是周一，似乎跟预期市场打了一个时间差。显然周一市场被闪了一下腰，预期落空导致沪深两市双双出现回落，上证综指跌穿2000点关口，收市报1987.76点，跌1.52%；深证成指收市报7295.12点，跌1.93%；并终结了此前连续五个交易日的升势。
    眼看反弹有夭折的危险，昨晚突然公布存贷款基准利率降0.27个百分点、存款准备金率降0.5个百分点的消息，“双降”从理论意义上讲对股市是一个利好，因为这意味着降低企业的投资和经营成本，反过来可以促进居民消费。但是在目前特殊的时期和敏感的位置，市场将如何反应可能需要仔细地推敲。
    首先从力度来看，在欧洲超预期下调利率和美国把利率调至接近零之后，此次“双降”幅度较小，尤其是相比上次的大幅双降。其次从效果来看，短期内货币政策必须超预期,方能对经济和股市产生刺激作用。显然此次“温柔”降息对股市刺激不会很大。最后，此次“双降”后，分析人士普遍预期明年还将继续降低，尤其是存款准备金率，有人认为2009年应该还有3-4个百分点的降幅。昨日的降息已经是今年的第五次降息，而此次降息距九月中旬本年度首次降息不足百日时间，央行如此频繁动用降息工具，全力保增长之心可见一斑，降息的累计效应也不容忽视。
    从市场自身运行看，在上周连续五个交易日上涨后面临前期反弹高点的重要关口，市场量能出现萎缩的迹象，显示冲关能量不足。所以上周末我认为短期大盘有蓄势调整的要求，但这一调整是为冲关积蓄能量，也是构筑大头肩底的要求。周一果然出现回调，同时伴成交量的继续萎缩，预示大盘仍有下调的要求。但突然的“双降”打乱了节奏，可能会出现短线的冲高，个股会有较好的表现，但我估计大盘短期震荡后仍有调整的要求。
    操作上继续采取减仓的策略，昨日按计划在10.60元卖出复星医药，今天继续在4.30元附近减仓浙江东方，在买价附近减仓东睦股份，5.5元附近减仓盐田港。

    交流信箱：chen.jiufu@163.com
    海明执笔

50万成长账户操作一览
股票 成本价（元） 数量（股） 现价（元） 涨跌（%） 前操作 今计划
浙江东方 7.24 20000 4.07 -43.78  持股  减仓
浙江东方 6.99 20000 4.07 -41.77  持股  持股
基金安信 1.49 100000 0.969 -34.96  持股  持股
广深铁路 6.66 60000 4.01 -39.78  持股  持股
中煤能源 20.6 10000 7.45 -63.83  持股  持股
丰原生化 7.45 10000 3.89 -47.78  持股  持股
东睦股份 5.23 30000 5 -4.39  持股  减仓
总资产811820元，增值62.36%，仓位94%

1000万稳健账户操作一览
股票 成本价（元） 数量（股） 现价（元） 涨跌（%） 前操作 今计划
中海海盛 5.73 65000 5.55 -3.14  持股  持股
中化国际 11.57 250000 9.45 -18.32  持股  持股
中化国际 11.94 300000 9.45 -20.85  持股  持股
中信国安 12.66 400000 7.05 -44.31  持股  持股
盐田港 14.94 200000 5.24 -64.92  持股  减仓
复星医药 10.60元卖出100000股，亏损152000元
总资产13814280元，增值38.14%，仓位68%（起始日：2007.1.15）