冬日暖阳  五连阳确立中级行情

玖福投资组合

    经过连续两周回落后，本周A股市场重拾升势，上证综指连拉五根阳线，再度企稳2000点关口之上。深市更是六连阳，屡创本轮行情的新高。汇金公司、社保基金等“国家队”进场增持，加上中国国务院发布金融“国九条”，重振了市场的信心。

    预期中的“暖阳”出现
    记者：上周四一根高开低走的大阴棒将投资者刚刚激起的信心彻底打跨，但您却旗帜鲜明地提出：“大阴线并不意味反弹结束”，很多朋友提出异议；上周末提出“盘面表现让人感觉异常寒冷，但我认为已经到了冬播的时节”。现在看来，阴霾已经散去，市场正进入“冬日暖阳”。当时，您是凭什么下的这个判断呢？
    玖福：其实，市场已经表现出很多的迹象，说明阶段性底部正在构筑。首先从市场表现看，看涨却跌，看跌却涨的特征，正是大盘构筑底部的重要特征之一，从量能来看，低位集中放量，也是底部的重要指标之一；从热点看，板块个股行情不断涌现，关键是持续性已经与昙花一现的短线反弹完全不同，这是判断行情延续或结束的关键因素。而从领先指标深成指观察，已经成功突破下降通道，开始步入上升通道，这意味着沪市有望步其后尘。而基金在低位全力做空，往往是个反向指标。当然最关键的是，A股在敏感时期，方向主要由政策主导。上周末全国社保基金理事会提出“逐步扩大指数化投资规模，同时追加部分股票投资”，给我们传达出了强烈的信号。所以综合判断，我提出了“冬日暖阳”、反弹将延续的结论。

    震荡盘升有助行情延续
    记者：本周虽然是五连阳，但多空争斗，每天判盘中都有大震荡，行情颇为周折，对本周的这种走势如何评价？
    玖福：应该说，本周最大的特点是震荡盘升，我以前说过，这种走势最有利于行情的延续。当周一周二出现两颗并排的小阳线后，我提出“两颗并排的阳线，已经发出了强烈的上涨信号”。周三大盘即开始出现快速向上的运行走势，从而摆脱了近期所构成的盘局，并顺利向上突破55天均线的压制，之后又收复了2000点整数关口，市场所呈现出的强势特征非常明显。虽然沪指走势看起来比较滞重，这主要是权重股拖累，而深成指实际上已经率先突破并指明了方向。目前两市已经告别下降通道，正式确立进入上升通道，为后期的进一步反弹打开了空间。

    股市不兴消费难以启动
    记者：但是，目前依然有众多唱空的机构，认为目前还没有到最坏的时期，您怎么理解这个问题？
    玖福：的确，从行业发展、公司经营看，还没有到最坏的时候，因为今年年报甚至明年一二季度报表会比较难看。但股票投资是看长远，股市自身也有明显的超前的特点，市场最低点往往是在恐怖中产生，而已经在预期中的利空并不可怕。同时，研判大趋势不能只见树木不见森林，只见数据不见政策。目前国家四万亿投资目的是为了启动消费，而要真正启动消费，股市就必须要涨。目前股市的现状是由于低迷已经基本丧失了融资能力，市值已从去年最高32万亿降到今年12万亿，20万亿市值没有了。股市的负财富效率已经大大削弱了公众的消费能力，尤其是参与股市的大多属于新兴的中产阶层，是最具有消费能力的一群人，股市不兴，消费难以启动。所以，从振兴经济的角度，需要股市上涨。

    汇金社保增仓暗示底部
    记者：但是，需要股市上涨，并不等于股市就是要涨。以前管理层多次喊维稳，可股市还是跌跌不休。
    玖福：这次与前几次口头维稳不同是动了真格。数据显示，从9月23日至11月28日，汇金公司通过上交所交易系统，轮番对工、中、建三行A股进行增持，累计投入资金总计达12.17亿元，其举动堪比“平准基金”入市；还有众多的上市公司大股东大笔增持；据透露，全国社保基金已经在11月份追加股票投资100亿元人民币，最近全国社保基金再次宣布将追加股票投资。市场预计，在宣布追加部分股票投资之后，社保基金今后一段时间将继续加仓股票。作为抄底常胜军，社保基金增仓之举已经非常清晰地暗示投资者——现在已经是阶段性底部区域。
于是，一直唱空做空的基金本周也开始由空翻多，由于2008年剩下的交易时间已经不多，基金争排名的压力有可能促使基金有所行动。这对于目前处于上升趋势的行情无疑将起到推动作用。

    上证继续向2300点进发
    记者：目前上涨趋势逐渐明了，下周大盘将如何运行？
    玖福：由于目前游资、社保和基金观点逐步趋于一致，这将导致大盘有一个加速冲高的过程。如果下周继续维持目前的震荡盘升行情，时间和空间将有望继续拓宽，向我在行情启动时提出的目标位——2300点进发。但要注意的是，如果出现加速拉升，成交量放得过大，则可能会出现阶段性调整行情。
    中央经济工作会议将于下周一在北京召开。之前的国务院常务会确定了金融促进经济发展的“国九条”，已经为中央经济工作会议定了调，我想更多的可能是实施的问题。所以预计不会带来更多的意外惊喜，大家要提防在期望过高之后，大盘进入短线调整。我感觉周五尾市走强的农业、地产、科技、医药等行业个股有望成为下周的持续热点。

    交流信箱：chen.jiufu@163.com

    记者 海明