融资融券并非是什么利好 
 玖福投资组合

    在欢度国庆长假的同时，以美国为首的西方股市却是一片惨淡下跌，尽管上周五美国国会通过了庞大的救市方案，但其三大股指并不领情反而冲高回落再创新低，引发全球股市的继续大跌。由于前期A股有跟跌不跟涨的“习惯”，所以多数投资者对周一的下跌已有预期。

    至于管理层节后开盘前一天紧急释放融资融券的消息，多数分析认识认为是利好。但我认为，融资融券与股指期货一样并非是什么利好，且不能够改变市场的运行趋势，只是多了一种交易的工具，而且是从前期的只能单边做多赢利增加了做空也可以赢利，并且放大了风险系数。牛市气氛下，投资者更愿意融资而不是融券，而熊市气氛下投资者更愿意融券而不是融资，这就必然造成涨时助涨、跌时助跌，放大市场的波动区间。在全球都在限制做空的背景下，A股推出融资融券显然不合时宜，对广大的散户投资者无疑再次强化了其弱势地位。

    当然，融资融券对于券商股而言是一个重大利好，券商股昨日以集体大涨回应，但前期市场已有预期，并且股价也普遍上涨，显然已不是买进的时机。到是昨日工商银行、中国银行、建设银行等“三大行”跌幅分别达到6.44%、4.92%和6.13%，已经回落到9月23日汇金公司的增持价下方。当日工行、中行、建行盘中最低价分别为4.12元、3.6元和4.47元。昨日，“三大行”收盘价分别为4.07元、3.48元和4.44元，已明显低于9月23日的最低价。汇金是否有新的增持动向，值得重点关注，因为这是市场人气的关键。

    昨日一根大阴棒击穿30日均线，预示着短期大盘仍有回调的压力，能否止跌还要看美股的脸色。节前由于不确定性因素较多，我制定了节前最后一个交易日逢高减仓的策略，计划将前期加仓的部分适当减仓。但减仓计划只有中化国际得以实施，在9.20元减仓10万股。

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    海明 执笔