美林称中国股市已达拐点

玖福投资组合

    上周五，上证指数跳空低开低走，被成思危喻为“慢牛”的分界线——2245点被轻易击穿，于是，市场掀起了一股关于股改是否失败的大讨论。从股改最大的成果看，是将原来的两个市场、两种价格统一为一个市场、一个价格，但由于起跑线的不同，终于二级市场的投资者成为了最后的埋单者。
    当日收盘后，傍晚中国证监会有关负责人表示，对于市场的下跌，证监会十分关注。紧急推出了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定（征求意见稿）》。对此市场分析人士分歧依然非常大。多数人认为该规定治标不治本，难以扭转颓势。的确，近期的政策给我的感觉像挤牙膏，跌得凶了，就给一点利好。从思想上竟认为股市仍然属“稳定运行”，却没有认识到股灾的危害性和严重性，也没有从制度上、从根本上推出一个解决问题的良策。
    证监会前主席周正庆9月5日表示，资本市场健康稳定发展需要政府相应的政策引导和支持，希望有关部门能进一步完善相关政策，为资本市场稳定健康发展营造良好环境。周正庆还进一步列举具体的支持措施可以包括：直接向市场注入资金救市；直接向上市公司注入资金，避免破产；运用货币政策、财政政策干预股市等。显然，管理层还有许多该做的工作要做。
    近日，全球最大财富管理集团美林公司发表最新研究报告称，中国表现黯淡的股市或已经到达拐点，宣布将中国股市的评级提升至增持。美林认为，现阶段对中国股市构成利空的一些因素如油价和通胀等都已暂时逆转，而政策面也更偏向于经济增长，预计未来几个月信贷政策将趋于放松，财政方面也可能有一些刺激性的措施出台。经过这一轮的调整，MSCI中国指数的预测市盈率已降至11.4倍左右，比美国股市还要便宜。虽然我并不崇洋媚外，但不得不承认，国人的赌性更大一些，世界前十大股灾，中国就占了四席。当然是否现拐点，依然还要看政策。

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