周边市场环境逐步向好
玖福投资组合

(CRB指数日K线图)
就在奥运即将开幕之际,空方开始低空轰炸,钢铁、煤炭、有色、地产等基金重仓股跌了又跌,毫无见底迹象,同时近期相对强势的纺织、旅游、医药等热点个股也纷纷加入大跌的行列,这直接导致了周二深成指跌幅超过3%,上证综指跌破了2700点,从K线走势来看,可怕的跌跌不休的趋势令人难以看到与奥运相伴的欢乐和谐气氛。
上周五风雨突起,炒的就是放松信贷,可昨天利好消息兑现了却成了利空。既然一直持紧缩之见的央行已经有适度放松调控的意思,为何市场对此充耳不闻呢?
其实不光是银行放松信贷,先前的一些不利因素正在一点点消除。首先,国际油价继续大幅回落,前晚一度跌破120美元,而截至昨晚9点,最低已经跌到118.07,再创本轮调整的新低;同时代表大宗商品价格的CRB指数暴跌3.4%,也创出本轮下跌以来的新低,国际市场豆类、油脂品种全线跳水,导致国内大连大豆、玉米,郑州白糖、棉花以及上海铜、天胶期货均有不同幅度下跌,油脂三品种更是封于跌停。国际大宗商品的全线大跌,对于缓解国内的通胀将起到重要作用。其次,国内CPI连续两个月在降低,预计七月CPI将降低到6.5%,八月将降至6%以下,显然加息和上调准备金金率已经没有必要,同时也提示目前期货做空可能是近期最大的机会。最后,最重要的是宏观调控已经开始转向,由“从紧”货币政策微调,大小商行下半年贷款额度分别增加5%和10%;财政政策也开始动作,出口退税已经开始实施,其他如个税、增值税等减税动作在酝酿之中。面对基本面的重大变化和趋势的转好,A股却依然跌跌不休,显然这是不正常的。
当然,经济发展的惯性很大,调整一时还难以见效,同时依然有众多的利空因素,如资源税的征收改革正蠢蠢欲动,对煤炭压制很大;钢铁价格的下滑,利空钢铁股;房价的下跌对地产股更是打击沉重。所有这些归结到盘面上,表现出来的就是多空分歧巨大,投资者人气极度低迷,市场对利好不仅麻木,而且是出利好成了减仓的最佳时机。这表明市场已经脆弱到了极点,依靠自身的力量已经难以自拔,没有综合有效的措施,市场难以扭转颓势。
从周边市场看,尽管美股近三天持续下调,亚太市场普跌局面也没有改变,但美、欧主要股指的关键技术支撑并未被破坏,而美元指数的强劲回升和原油、黄金期价以及CRB指数的大跌有利于其回升,近日构筑的三角形整理形态也预示短线有望出现强劲反弹,就看最近A股跟跌不跟涨的特点能否打破。
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