周边市场环境逐步向好

玖福投资组合

                                               (CRB指数日K线图)
    就在奥运即将开幕之际，空方开始低空轰炸，钢铁、煤炭、有色、地产等基金重仓股跌了又跌，毫无见底迹象，同时近期相对强势的纺织、旅游、医药等热点个股也纷纷加入大跌的行列，这直接导致了周二深成指跌幅超过3％，上证综指跌破了2700点，从K线走势来看，可怕的跌跌不休的趋势令人难以看到与奥运相伴的欢乐和谐气氛。
    上周五风雨突起，炒的就是放松信贷，可昨天利好消息兑现了却成了利空。既然一直持紧缩之见的央行已经有适度放松调控的意思，为何市场对此充耳不闻呢？
    其实不光是银行放松信贷，先前的一些不利因素正在一点点消除。首先，国际油价继续大幅回落，前晚一度跌破120美元，而截至昨晚9点，最低已经跌到118.07，再创本轮调整的新低；同时代表大宗商品价格的CRB指数暴跌3.4%，也创出本轮下跌以来的新低，国际市场豆类、油脂品种全线跳水，导致国内大连大豆、玉米，郑州白糖、棉花以及上海铜、天胶期货均有不同幅度下跌，油脂三品种更是封于跌停。国际大宗商品的全线大跌，对于缓解国内的通胀将起到重要作用。其次，国内CPI连续两个月在降低，预计七月CPI将降低到6.5％，八月将降至6%以下，显然加息和上调准备金金率已经没有必要,同时也提示目前期货做空可能是近期最大的机会。最后，最重要的是宏观调控已经开始转向，由“从紧”货币政策微调，大小商行下半年贷款额度分别增加5％和10％；财政政策也开始动作，出口退税已经开始实施，其他如个税、增值税等减税动作在酝酿之中。面对基本面的重大变化和趋势的转好，A股却依然跌跌不休，显然这是不正常的。
    当然，经济发展的惯性很大，调整一时还难以见效，同时依然有众多的利空因素，如资源税的征收改革正蠢蠢欲动，对煤炭压制很大；钢铁价格的下滑，利空钢铁股；房价的下跌对地产股更是打击沉重。所有这些归结到盘面上，表现出来的就是多空分歧巨大，投资者人气极度低迷，市场对利好不仅麻木，而且是出利好成了减仓的最佳时机。这表明市场已经脆弱到了极点，依靠自身的力量已经难以自拔，没有综合有效的措施，市场难以扭转颓势。
    从周边市场看，尽管美股近三天持续下调，亚太市场普跌局面也没有改变，但美、欧主要股指的关键技术支撑并未被破坏，而美元指数的强劲回升和原油、黄金期价以及CRB指数的大跌有利于其回升，近日构筑的三角形整理形态也预示短线有望出现强劲反弹，就看最近A股跟跌不跟涨的特点能否打破。

    交流信箱：chen.jiufu@163.com
    海明执笔

50万成长账户操作一览
股票 成本价（元） 数量（股）现价（元）涨跌（%）前操作 今计划
浙江东方 9.85 10000  5.61  -43.04  持股  持股
浙江东方 6.99 20000  5.61  -19.74  持股  持股
基金安信 1.49 100000 1.119 -24.89  持股  持股
广深铁路 9.51 30000  3.99  -58.04  持股  持股
中煤能源 20.6 10000 11.96  -41.94  持股  持股
丰原生化 7.45 10000  6.03  -19.06  持股  持股
总资产945420元，增值89.08%，仓位62%。

1000万稳健账户操作一览
股票 成本价（元） 数量（股）现价（元）涨跌（%）前操作 今计划
中海海盛   5.73 65000  8.85 54.45  持股  持股
中化国际 14.01 150000 11.7 -16.48  持股  持股
中化国际 13.66 300000 11.7 -14.34  持股  持股
中信国安 15.62 200000 13.19 -15.55 持股  持股
盐田港   14.94 200000 7.06 -52.74  持股  持股
复星医药 13.59 100000 13.12 -3.45  持股  持股
总资产17639280元，增值76.39%，仓位64%。（起始日：2007.1.15）