最困难的时期已经过去

玖福投资组合

    周四大盘大部分时间呈现震荡盘升的走势，在14：37分出现持续回落，由上涨50多点到下跌20点，上证指数收盘3637.32点，失而复得的10日线再度失守。尽管以宝钢股份为代表的钢铁板块表现不俗，电力板块也有上佳表现，煤炭石油板块可圈可点，权重股中国石化更是放量上扬，但银行、有色金属、通信、汽车、地产板块相继走弱。蓝筹股出现明显分化，特别是前两天领涨的农业和医药股持续回落，导致大盘冲击3700点无功而返。
    我认为，昨日的回调首先属于正常的技术性修正，周三涨幅较大，指数接近前期成交密集区，短线存在一定调整压力；其次周五交通银行132亿限售股解禁，对银行股压力较大；再次，热点转换带来震荡，前期涨幅过大的医药、农业、有色等板块出现短线调整，而新热点缺失，上涨动力不足。但是把眼光放得更远一点，就可以看到：一是市场在经过大幅下跌后，相当多的板块和公司已具备合理甚至低估的估值水平。目前沪深300指数成分股市盈率不到27倍，按照2008年动态市盈率仅仅20倍出头，具备相当大的投资价值；二是在政策组合拳的作用下，3000点已经形成政策底，在4月24日大盘跳空上涨之后，一举突破了去年10月以来的下降通道，表明阶段性底部已经形成；三是在疫情、地震、高CPI、连续增加存款保证金率等众多利空压力下，近半个月以来大盘并没有回补4月24日以来的跳空缺口，确立该缺口性质为突破性，后市有望启动一轮中级行情。所以最困难的时期已经过去，后市有望展开进二退一的震荡盘升行情。

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    浙江东方  9.96  10000  8.51   -14.55  持股  持股
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    总资产1160900元，增值132.18%，仓位61%。
   
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    中海海盛    7.5  50000  17.76   136.80  持股  持股
    中化国际  14.01  150000   14.75   5.28  持股  持股
    中化国际  15.32  200000   14.75  -3.72  持股  持股
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    复星医药  14.98  100000  16.26    8.54  持股  持股
    总资产20215980元，增值102.15%，仓位64%。（起始日：2007.1.15）