突破下降通道
暖冬行情启动
玖福投资组合
本周市场出现持续性较强的反弹行情，上证综指全周累计上涨4.52%，为最近八周进入跌势以来的最大周涨幅，期间更相继收复半年线的“牛熊分界线”和5000点的心理关口，令前期的空头格局逐步扭转；同时，本周两市日均成交额回升至1015亿，较上周946亿的水平有明显的放大迹象，反映市场人气在回暖。在严冬的周末，记者采访了玖幅先生。
新行情是否展开？
记者：今天是农历节气的“大雪”，但股市似乎迎来了暖冬，本周出现了四阳一阴。上周对于本轮调整是否到位，您提出与其主观预测底部，还不如观察市场是否出现调整到位的迹象，并且提出了调整到位的三大条件，并且在周四明确提出“调整到位三条件初步具备”，在操作上也开始加仓。而市场走势正如您分析的那样，现在的关键是，本轮的中期调整是否已经结束？
玖福：应该说，本周的回升是顶着各种沉重的压力上涨的。本周一中国中铁上市，在中石油高开低走大幅下跌的示范下，人人谈新股色变的背景下，我认为中国中铁不可能成为第五大“绞肉机”，当日在中铁高开高走的鼓舞下，大盘开始止跌回升。中铁的表现预示着行情可能迎来转机，特别是随着大盘的止跌回升，我前期提出的调整到位三个条件逐步显现，于是在周四我下了一个判断：“大盘短期调整已经基本到位，后续市场有望逐步企稳并开始回暖，从技术上分析，短期目标位在5200点附近”。
记者：那么新一轮的行情是否已经展开？
玖福：从本周的走势分析，上证指数在向下突破4800点的重要关口后本周没有再创新低，显示短期反弹已经成立。值得重点关注的是，周五指数已经突破了20日均线，并且越过了下降通道上轨，如果三个交易日能够稳在上轨之上，则突破有效，预示下降趋势发生改变，大盘开始重拾升势。当然这需要后市走势的确认，更需要成交量的配合。如果能恢复到千亿的成交水平，则跨年度的新行情呼之欲出。反之，后市还有二次探底的可能。但无论如何，暖冬行情已经悄然启动。
新股影响已消除？
记者：在本周新股发行的高峰期市场却走出逐步回升的行情，难道新股的负面影响已经消除了？
玖福：近期我们看到一级市场异常火爆，而二级市场成交非常低迷，走势也是非常疲弱。所以很多投资人将手中持股卖出，转而申购新股，博取无风险收益。但是越来越多的资金进入一级市场，导致新股收益率急剧下降。周三发行的中海集运与国投新集最新公告，两公司首次发行A股中签率分别为0.48837496%与0.34624865%。据此计算，本周已结束申购的三只新股网上网下冻结资金总额依然保持高位运行，高达3.24万亿元。此前新股冻结资金的最高纪录是中国中铁创出的3.38万亿元，排名第二的则是中国石油发行时冻结的3.37万亿元。从理论上计算，中1000股中海集运需要资金约136万元，中1000股国投新集需要资金为170万元，而此前中国石油中1000股所需的资金约86万元，建设银行中1000股所需资金仅约为26万元。
另一方面，二级市场的低迷导致新股首日表现越来越差，截至11月底，陆续上市的52只新股中首日涨幅低于100%的只有5只，而本月上市的5只新股中，首日涨幅低于100%的个股多达3只。资金总是向收益高的地方流动，“打新股”收益率的大幅下降，加上二级市场做空动能衰竭，当然更重要的是调整到位的三个条件逐步显现，导致了本周大盘出现震荡回升。但是新股的“抽血”和“挤出效应”并没有消失，后市仍将困扰着大盘。
相比网上中签的高门槛，网下配售则要舒服很多。中海集运网下配售共有404个获配对象，瓜分了7亿多股，保险资金、基金、财务公司、证券公司、企业年金大举出击，其中中国太平洋人寿保险公司、中国人民财产保险股份公司、泰康人寿保险、中国人寿等保险公司成为大赢家，1个账户获配股数均在890万股以上。国投新集共有221个获配对象，瓜分了7000多万股，最大1个账户获配44.56万股。显然对网上申购的投资者非常不公平，所以我一直呼吁新股发行制度的改革。
下周行情将如何？
记者：本周持续回升后，下周行情将如何发展呢？
玖福：由于诸多影响市场的因素没有彻底消化，我觉得行情反复的可能性较大。下周初由于申购新股的巨资解冻，大盘有望继续延续反弹的行情。从上证指数日线图上观察，前期5200点附近出现了一个向下的跳空缺口，如果在短期回补缺口后，下半周可能会出现获利回吐的冲高回落。当然，如果出现政策面的明确向好的信号，加上成交量的配合，有望掀起新的行情。
选股重点在哪里？
记者：在一段时间没有操作后，周五您准备开始买进，目标选的是消费概念的龙头股伊利股份，周五该股温和上扬。后市在操作上有什么建议吗？
玖福：在大盘回升的初期，正是挖掘被市场错杀的潜力股的时候。如果后市出现二次探底，出现不创新低的走势时正是买进的最佳时机。由于临近年底，基金要做业绩，我预计基金重仓股将有较好的表现。所以选股上我依旧本着稳健的原则，重点关注二线蓝筹股的动向，并择机继续加仓,波段操作。
交流信箱：chen.jiufu@163.com
记者海明
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