震荡依旧
进入时间敏感期
玖福投资组合
本周大盘呈现剧烈的高位震荡走势。上周五央行加息27个基点低于市场预期，本周一再现低开高走的行情，但随之而来的红筹股海归潮令资金面有所收紧，同时有传闻称社保基金等国资机构加速离场，导致基金重仓股持续走弱，其后几个交易日盘中屡现跳水行情。但美联储本周二大幅降息刺激人民币加速升值，一定程度上推动了资金对资源类个股的追捧，最终支撑上证综指仍有惊无险地收出周阳线，收报5454.67点，最高点5489点已经接近5500点整数关。下周是国庆大假前的最后一周，行情会如何变化，我们一起来听听陈玖福先生的看法。
箱体震荡风险加大
记者：本周大盘在高位大幅震荡，继续创出新高。但您依然持谨慎的态度，有人提出您行情看反了，应该纠正过来。对此，您怎么看？
玖福：对于行情的发展每个人都有自己的看法，看对看错都要事后来验证。从9月7日开始，我提出行情“已到秋收的季节”，提醒大家要适时落袋为安，从那天起，我们可以看到指数跌破了上升通道下轨，行情的运行发生了较大的变化，就是由以往持续攀升的运行格局变为箱体的震荡整理。在这个期间，我认为风险将大于收益，操作策略就是逢高卖票，降低仓位。尽管指数还在创新高，但盘中不时跳水，上涨幅度已经明显减小，关键的是大多数个股并没有随大盘创出新高，而是进入明显的下调阶段。从我周围的股民操作看，赢利越来越难，套牢的数量越来越多，表明风险越来越大。
前期我提出大盘将进入一个阶段性的箱体震荡调整期，可能与今年1、2月份的调整行情有类似之处。目前虽然指数创出新高，但我依然坚持这个观点，也就是创新高并不代表一轮新行情的开始，相反风险积累会越来越大。我们研判行情的趋势是为了指导操作，如果大盘上涨空间小于下跌空间，个股机会越来越少，表明行情参与性并不强，这种行情不做也罢。
个股分化机构浮躁
记者：近期行情最大的特点是震荡，刚刚看到行情走好，突然出现跳水；看似走势要破位，后市又被神奇地拉了回来。大盘是这样，个股也是同样的表现，怎么看待这种现象？
玖福：对此，本周三我用了两个字来形容，那就是“浮躁”。我们先看大盘的运行，周二上证指数上下波动超过百点，尽管创出了新高，但盘中出现两波跳水，尾市在两大权重股中行和工行的拉抬下，居然全部收复了失地，还上涨了3个多点。周三和周五也有类似的情形，只是拉抬的对象不同。这种戏剧性上下波动走势，明显属于市场主力机构刻意调控所为。目前的大盘就像一个大幅上涨之后高度控盘的庄股，欲涨还跌，欲跌还涨，通过指标股的打压和拉抬来调控，方向当然由主力机构说了算。
再看个股的表现，首先是这轮行情的领头羊地产和银行出现明显调整，尤其是地产股普遍回落，已在高位出现头部的雏形。其次热门板块也在快速冲顶后出现回落，像前期走势强劲的钢铁股本周出现普遍下跌，航空股在连续涨停后周五出现冲高回落，伴随巨量成交，这种高位出现冲高回落的股票数量越来越多。尤其是像西部矿业这只前期有色的龙头，周一长时间盘整后尾市放量暴拉接近涨停，周二开盘快速冲高后持续回落，周三周四继续下跌，机构浮躁的心态表露无疑。这种迫不及待地拉升后出现放量大跌的走势，显示主力有减仓的迹象。
记者：那么为什么机构会在目前这个位置这个时间减仓呢？
玖福：一个是自7月6日回升以来本轮行情涨幅已经接近2000点，幅度超过50%，时间已有50多个交易日，已经达到了一轮中级行情的空间和时间，适当减仓是规避调整风险的需要；另一个是近期新股扩容压力明显加大，建设银行、中海油服、中国神华三只超级大盘新股一只接一只发行，仅这三只新股就要耗资1500多亿元，而中石油这个超级大鳄下周一也将上会，导致机构被动减仓和调仓，带来重仓股的大幅震荡。还有一个原因是大蓝筹股的集中回归不排除是为股指期货做准备，市场部分人士预期在股指期货各环节准备就绪可能会在11月份推出。股指期货的临近，显然对市场来讲是一个不确定的因素，机构也会对持仓做相应调整，以应对未来的市场变化。
持潜力股半仓应对
记者：我观察到您自从提示风险以后大幅减仓，但仍保留一部分股票。有人就说，既然看空何不清仓？
玖福：对大盘我的观点是进入震荡调整期，这个期间风险将大于收益，而不是没有收益，所以半仓或小半仓操作是最佳策略。对热点我的观点是整体上市和资产注入将是后市的持续热点，有望抵御大盘调整的风险，持有其中的中长线潜力品种是最佳选择。所以，我在减仓的同时，保留了具备该题材的个股。应该说从总体上看，该板块走势明显强于大盘。
记者：最近还是有不少个股走势强劲，像您卖出的复星医药，最高涨到17.37元，较您的卖价13.58元又上涨了接近30%。跟随您操作的一些朋友很后悔。
玖福：首先明确提出我的操作只是供大家在投资时的一个参考，并不建议大家跟随买进，尤其是跟盘较多时难免遭到主力的洗盘。其次，股票投资没有后悔药，不要总是纠缠于过去的失误而使自己的心态不好。如果你是老读者就会发现，我最早的股票池中的江南重工当时只有6元多点，现在已经63元的高位，整整涨了十倍。我觉得只要你在这只股票上挣了钱，都应该是成功的，因为没有什么人能够买在最低点，卖在最高点。就像复星医药当时买进不涨，就有人说闲话，现在涨了，又有人后悔。我觉得投资股市，心态是最最重要的。
节前行情震荡依旧
记者：本周上证指数最高摸到了5489点，离你先前预测的行情第二目标位5500点只差10个点左右的空间，下周是国庆大假前的最后一周，行情会怎么走？
玖福：本周虽然指数再度创出了新高，但调整的迹象非常明显，我认为下周开始将进入时间敏感期，进入市场高点构筑的重要时间之窗，节前一周将会继续震荡，并且有震荡走低的可能，市场在下周见到一个阶段性高点的可能性比较大。关键是要看下周二建设银行上市的定位和表现，如果定位过高，不排除拖累银行板块导致指数再度下跌的可能性。
下周二将是我国传统的中秋佳节，在这提前预祝大家节日快乐，同时我还是那句话：股市是一个收益非常高的市场，要跑赢CPI，就要参与这个市场；股市是个风险非常高的市场，没有投资的策略和技巧，最好还是做个基民；股市又是一个考验心智的地方，没有好的心态，仍然赚不到钱。
交流信箱：chen.jiufu@163.com
记者海明
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