本周在连续地量后下探上突，在周一变盘向下收到支撑后，转为震荡盘升，周五在6月份经济数据公布后走出向上突破的行情，不仅突破了60日和30日均线，而且站在了4000点大关之上。显然这个走势出乎大多数分析人士的预料，但回顾上周末我们采访陈玖福先生时的观点——“顽强抗跌  有望冲关”，完全得到市场的印证，而且逢低吸纳的个股都表现出色。本周收盘后，央行推出了预料中的加息和调低利息税，这到底对下周的市场产生何种影响，我们再听听玖福先生的观点。

面对压力　 辨证看待数据
    记者：面临6月份经济数据的公布，调控预期的沉重压力，上周末您却提出“有望在震荡盘升过程中寻在突破口，从而走出继续向上的行情”，您的依据是什么？
    玖福：压力是明摆在那里的，关键是市场该如何反应？许多分析人士只停留在CPI的数据上，却忽略了枯燥的数据背后蕴涵的意义。我的基本观点是，GDP高增长，CPI温和上扬，这是股市梦寐以求的最好的上涨环境，因为通货膨胀初期对股市是最大的利好，只有股票能够抵御通货膨胀带来的贬值。况且宏观调控是为了经济运行更平稳更持久，这也应该是利好。再从GDP和CPI的关系分析，上半年GDP同比增长11.5%，超出了大多数人的预计，而CPI还在预期之内，从动态的眼光看，通胀和经济增长是相关联的，高增长带来的温和通胀只要是在合理的范围内都是很正常的，没有必要大惊小怪。所以，以前那种用静态的数据去衡量动态的变化，是不符合实际的。

研判趋势　 要看市场反应
    记者：但市场毕竟面临着巨大的调控压力呀？
    玖福：对，在明确的压力下，看市场的反应，观察市场自身的变化最为重要。上周五我谈到：“本周大盘走势非常顽强。因为在6·20下跌以来，已经形成了反弹夭折继续下跌，再度反弹再度下跌，周期是两天的格局。但在本周二连续两天反弹夭折后，并没有出现持续下跌，而是演变为震荡盘升。显然，从走势上看，已经摆脱了下降通道。实际上，在人们胆战心惊的心态下，在众多利空即将临近的背景下，本周每天都有可能出现单日的大跌，但是却没有出现，这其中蕴涵的意义值得细细去品位。”
    本周的走势就更为清晰，在周一所谓的向下变盘后，大盘并没有出现预期的暴跌，而是拉出大阳线收复了失地，显然已经发出“此路不通”的信号。随后几日走出震荡盘升的行情，特别要提出的是周四拉出的阴十字星，我在昨日谈到：“光看指数，显然走势很弱，但从个股表现看，却显得较强。首先，在缩量下跌的背景下，个股还有17家10%涨停板，而ST股涨停的数量高达50多家，个股活跃度明显增加；其次，上涨个股家数却明显多于下跌个股家数，涨跌家数比大约为5：3，显示多数个股在暴跌后已拒绝下跌。后市存在较强的超跌反弹要求。”

突破之后　 先看超跌反弹
    记者：那您觉得目前依然还是超跌反弹？
    玖福：我认为短线还是以超跌反弹来看要稳妥一些，因为调整的空间已经足够，但时间似乎还不够，行情反复还有可能。当然也要意识到演变出的新一轮行情的可能。因为上周末我提出“地量成交，地价不远”，地量的标准就是成交量萎缩到之前上涨行情最大成交量的1/4-1/6，也就是沪市周成交在3000亿元左右，日均成交在600亿元左右。近期已经有六个交易日成交量在600亿左右，已经步入地量区域，后市一旦放量则将出现突破行情，而突破的方向在暴跌之后显然向上的概率更大一些。从这一点就可以理解本周五为什么会出现如此大幅的放量拉升格局。

实战操作 　力争孤独求胜
    记者：上周末您提到：“这次暴跌后，大机会就逐步展现在我们面前，关键是看你抓得住不。我认为现在是开始逢低吸纳，战略步局下半年的时候”。在具体操作上，您周一周二的加仓，现在看来在不经意间抄了一个底。但很多股民在调整时都很害怕，市场上也不时有跌到3000点之下的言论，由此错过了低吸的机会。您觉得近期操作上应该注意哪些？
    玖福：的确，有时说起来容易做起来难。本周我基于中期筑底的判断制订了逢低吸纳的策略，曾经遭到网上众多网友的责难，但我想看到今天的收盘，恐怕这些人会有不同的感受了吧。有的时候，要去做股市的少数人，尽管有些孤独，但却是孤独求胜，这也是为什么股市总是少数人赚钱的道理。
    记者：但是在7月5日的大跌中，您却选择的是观望，为什么？
    玖福：当时没有必要冒那么大的风险。因为当时还没有探明阶段性低点，还在下降通道之中，如果跌穿前期低点，那么下跌空间将非常大，技术上应该到3000点一线。在衡量风险和收益比后，我觉得还是观望为好。尽管后来拉出大阳线，但我觉得抄到这种底只是运气好而已。

靴子落地 　有望低开走高
    记者：本周末加息和调低利息税一起出台，对下周市场会造成什么影响？
    玖福：从这两个调控措施看，都在预期之内。我还是坚持我原先的观点：“股市最烦的是不确定性因素，最怕的是毫无预期的消息。像采取加息、降低利息税的调控措施，市场已经提前有了充分的预期，近期市场的反复缩量，都是在逐步消化这种调控预期。如果不出台预料之外的调控措施，靴子落地之时，可能就是大盘上涨之时。”那么在本周五已经大涨之后，如果不出利空可能还会冲高回落，而预期利空已经出台，大盘走出低开震荡后继续走高的概率较高。

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    华西都市报记者 海明