破解周未情结
反弹关键看量
玖福投资组合
本周从指数上看，周线拉出阴十字星，似乎涨跌不大，但对于个股来讲，却出现巨大的分化。先是低价股连续暴跌，之后连最抗跌的蓝筹股也被拖下水，出现罕见的大幅补跌。就在各方人士对目前市场到底是牛市还是熊市争论不休时，周五在指数跌穿前期调整低点、逼近3500点的关键时刻，下午大盘出现绝地反击，指数大涨165点，日线收出阳包阴多头组合。面对突如其来的大阳线，是调整到位还是下跌中继？本轮调整行情应该汲取那些教训？我们再次请陈玖福先生谈谈看法和感受。
绝地反击
仍属超跌反弹
记者：周五出现绝地反击，是否意味着中期调整已经到位？
玖福：自从本轮调整以来，每逢周五必跌，这种“周末情结”已经形成惯例。但是本周五却出乎意料，上证指数大涨165点，显然是连续暴跌后消息面的变化所致。但较周四200点的下跌，应该说还没有完全收复失地，一日的反攻难以改变中期调整的态势。而这种忽上忽下大幅震荡，显然主要是因消息引发。股谚云：反弹不是底，是底不反弹。从前几次中期调整过程看，调整末期市场表现常常是横盘窄幅整理，逐步酝酿新的领涨热点，然后走出缓慢盘升走势，从而掀起新一轮行情。目前这种走势说明中期调整还没有结束的迹象，相反超跌反弹的特征却十分明显，这表明后市大盘走势仍有反复，操作上仍要谨慎。
后市反弹能否延续的关键依然要看成交量，如果有量能配合，有望过3900点朝4000点靠拢；如果没有量能配合，则仅仅是一个补缺口的行情，上涨空间并不大。所以要密切关注成交量的变化以及有没有新热点涌现。
调整期间
忌盲动宜观望
记者：自上周抓住反弹减仓以后，本周我看您基本是在观望，没有操作，这是为什么？
玖福：本轮牛市其实是非常有规律可循的，本身越过4300点后很快就要进入调整期。但是，自从市场遭受5·30突然袭击后，变得喜怒无常，毫无规律可循，完全被政策主导，受各种消息左右。而政策倾向的游移不定，小道消息满天飞，造成市场极大的混乱。大家已经分不清目前到底是牛还是熊，并且出现很多的“妖”象。比如股市的“义庄”现象，表现在钾肥JTP1最后走势跟“义庄”的预测惊人吻合，而这样现象近期还发生在山东海化和深发SFC2身上，让广大投资人宁可相信“义庄”，也不相信监管层，宁可相信小道消息，不信公开的报道。再比如认沽权证被爆炒，上调印花税让股市遭遇了“五卅惨案”，却让废纸一张的认沽权证成为千亿资金追逐炒作的对象。还有最近新股恶炒后再暴跌，基本面平平的新股拓邦电子上市首日竞炒到71元高价，涨幅超过新股“开闸”后的第一股中工国际，结果因“恶炒”公司股票被深交所数次临时停牌，之后五个跌停板也让首日参与的投资者叫苦不迭。所有这些，暴露出了管理层调控股市的误区和监管的漏洞。
在这种背景下，只有两条路走，一个是混水摸鱼，一个是观望。在诸多不确定性因素影响下，我宁愿选择观望。
大跌之后
半仓进退自如
记者：那为什么没有清仓，我看本周的下跌也造成您账上不少损失。
玖福：正是因为市场进入混沌期，是典型的政策市，你不知道明天会有什么样的调控措施，也不知道会有什么救市方法，再加上前期跌幅已经较大，空仓和满仓一样有风险，所以我选择半仓。像本周五突然出现报复性反弹，空仓就可能导致心态不稳而追高。当然这是个折中的策略，也是一个相对安全的操作。可以根据盘面变化，指定相应的策略，进退自如。
牛市调整
需要各方反思
记者：这次调整让大家领教了牛市的风险，也给大家上了一堂深刻的风险教育课，从中我们应该吸取什么教训呢？
玖福：这次调整，不仅投资人要反思，管理层更应该反思。这次管理层调控股市的动作之激烈、市场暴跌之惨烈，都是全球股市所罕见的。如何避免这种过激的动作，需要管理层认真反省。作为普通投资者，我也有很多需要反思的地方。比如在数次利空没有见效的背景下，“深夜打击”就值得高度警惕，尤其是在击穿上升通道后，操作上就应该果断斩仓出局。在如此之深的暴跌后展开的反弹，应该说给了投资人一个出局的最好机会，但由于对创新高的期待，丧失了这最佳的卖出机会。庆幸的是在连续反弹之后，我抓住这最后的机会，果断斩仓题材股，将仓位降了下来。同时，在持续下跌过程中，坚持轻仓观望，不轻易抢反弹，尤其是不加仓蓝筹股，避免了蓝筹股补跌的风险。
具体操作上，在一步踏错后，一定不要轻举妄动，要调整心态，调整操作策略，跟上市场的节奏。最忌讳的是一错再错，两面挨耳光。在低价股被腰斩后杀跌再追蓝筹股，正遇蓝筹股补跌，而低价股反弹，如此损失就太大了。
交流信箱：chen.jiufu@163.com
华西都市报记者 海明
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