基本面分析基础——每股收益

　　每股收益是将公司的净利润除以公司的总股本，反映了公司每一股所具有的当前获利能力。考察每股收益历年的变化，是研究公司经营业绩变化最简单明了的方法。但是，有一点必须注意，公司财务报表上的净利润数字，是根据一定的会计制度核算出来的，并不一定反映出公司实际的获利情况，采取不同的会计处理方法，可以取得不同的盈利数字。与其他国家会计制度比较，相对来说，我国会计制度核算出的净利润，比采用国际通行的会计制度核算出来的盈利数字通常偏高。

　　 投资者要特别留意，公司应收帐款的变化情况是否与公司营业收入的变化相适应，如果应收帐款的增长速度大大超过收入的增长速度的话，很可能一部分已计入利润的收入最终将收不回来，这样的净利润数字当然要打折扣了。另外要注意，公司每年打入成本的固定资产折旧是否足够。如果这些资产的实际损耗与贬值的速度大于其折旧速度的话，当最终要对这些设备更新换代时，就要付出比预期更高的价格，这同样会减少当前实际的盈利数字。

???? 在研究公司每股收益变化时，还必须同时参照其净利润总值与总股本的变化情况。

???? 由于不少公司都有股本扩张的经历，因此还必须注意每时期的每股收益数字的可比性。公司的净利润绝对值可能实际上是增长了，但由于有较大比例的送配股，分摊到每股的收益就变得较小，可能表现出减少的迹象。但如果以此便认为公司的业绩是衰退的话，这些数字应该是可比的。不过，对于有过大量配股的公司来说，要特别注意公司过去年度的每股收益是否被过度地摊薄，从而夸大了当前的增长程度。这是因为，过去公司是在一个比较小的资本基础上进行经营的，可以使用的资金相对目前比较少，而目前的经营业务是在配股后较大的资本基础上进行的。如果仅仅从每股收益来看，目前的确有较大增长，但是这部分盈利可能并不是因为公司经营规模扩大造成的。比如，公司收购了一定公司，将该公司的利润纳入本期的报表中，就很容易地使得每股收益得到增长。

　　昨天大盘震荡回探5日均线，洗盘仍不充分，尤其是杭萧钢构、大唐电信等跌停，对市场来说不是一个好兆头，可能影响相关板块，下午在中国银行、工商银行等指标股的拉台下再创新高，虽然从盘面上看市场处于强势当中，持续做多的意愿较为强烈，而就技术来讲，大盘持续上行，技术上仍存在调整要求，因此盘中股指难免会有震荡，不过震荡上行仍将是近期主基调。市场资金将会继续涌入流动性好、估值偏低、年报分红送转方案优厚的二线蓝筹股。投资者可把握盘中震荡低吸机会，今天仍会下试5日、10日线的支撑，3300仍会震荡反复，预计今日大盘低开高走，维持震荡格局，指数波动：3248-3358。个股逢低可关注:000897、600151、600881、600995、600631、600180、600500、600156、000876、600696、600655、000543、600310、600769、000955、000889、000910、600107、600822、002045、002089、000962、000976、000089、000099、000601、000839、600223。个股诊断、50万元以上资金合作, 请拨13472624444 。http//hglts.bokee.com，Http//hglts.blogcn.com。（鸿股聊天室）