衡量流动性是否过剩的一个简单方法可以观察货币供应量的变化，因为通过增加货币供应量和降低存款利率可以刺激股票指数的上升。反之亦然。

货币供应与股市之间的实证关系表明，M1增速与M2增速之差与上证指数呈现明显的正向关系。对比了M1、M2等几个货币供应变量与指数走势之间的关系，结论是M1增速与M2增速之差，与上证指数走势的相关性最高，在两者增速之差达到高点时（B），上证指数到达阶段性高点。在增速之差到达低点时（A、C），指数也处于阶段低点区域。

因为M1增速-M2增速更能反映出经济的运行变化，这一指标和股市一样都会对经济的变化提前做出反映：如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。
　每当M2比M1大5个百分点以上时，股票指数即开始走入牛市，而当它们的差逐渐缩小，股市就开始见顶，尤其当M1达到22%左右高度时，股票指数就开始下跌。股市周期与货币供应量的周期变动吻合得相当好。但是缺少图标支持。
按上面的分析，笔者发现：例如股市2009年06月份比05月份突然高出了6个百分点，一下子从18%上升到24%，股市从2800上涨至3400点。目前M1-M2位置不高。并且有向上的趋势。而且CPI%又高企。

这使得管理层调控很困难。加息是否会使得热钱继续流入。因此股市可能也面临两难？？？为此投资者也应该保守操作为上耐心等待明确的大机会。当然这是对于指数而言。个股在这段时间里可能是冰火两重天。留强卖弱错不了！ 

利用货币供量来判断大势的详细说明可以看中国机械出版社出版的“股票交易技术”第一册中第五章“大势分析”