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(2011-04-29 21:17:35)
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杂谈 |
央行资本帐太乱 境外人民币境内直投（人民币FDI）应缓行
政经人生
国家要搞什么样的“人民币国际化”，它的本质内涵是什么，在央行是很容易看出来的。这就是央行是建立一个什么样的资金平衡表，及如何入帐的问题。相反，从央行的资金平衡表中，我们也可以看出，央行是否真的悟到了人民币国际化的真谛。
有报道指，香港方面已在积极游说内地出台人民币外商直接投资(即 “人民币FDI”)的具体规定，内地监管部门也进行了研究，今年已取得积极进展。央行已经开展了一些外商直接投资人民币结算的个案试点。而据央行相关官员近期在首届中国贸易金融年会上透露，目前央行正在会同商务部、外汇局等部门，研究出台外商直接投资人民币结算相关的试点管理办法。
笔者的看法是，央行现时的资产负债表十分混乱，缘于对海外人民币的定性不清，很容易出现犯原则错误也不自知严重状态，建议央行不要急（不怕慢只怕错），对包括人民币外商直接投资(即 “人民币FDI”)等各种涉及资本项类开放的业务都应当缓行。
央行首先得正本清源，纲举目张。哪是本哪是纲，如何正如何举，央行不能以其昏昏，使人昭昭。做法很简单——新建立一张“海外人民币的资金平衡表”。
哪些资金是该进入“海外人民币的资金平衡表”的？——与外国央行进行的所有的互换货币；对境外借出的人民币款项；境内对境外直接投资的人民币资金；借给进出口银行用于对外投资与进出口贸易结算的人民币；进出口企业正常贸易关系的人民币结算资金（境内外进出口企业开设的海外人民币专户的资金）；“境外人民币清算行”的相关资金；进出口企业质押外币取得的人民币资金；货币互换关系国央行的人民币存款等。
不该存在不该进入“海外人民币的资金平衡表”的资金是什么呢？现时所有的所谓资本项放开的资金，包括拟开放的所有的QFII资金、所谓“国际版落地”的资金等。这些科目的资金，之后都应清理、清退。
境外（海外）人民币的本质，应视同传统意义上的外币（外汇），与本币不是同一个性质的东西，不能互流互通。央行的目标，就是让境外人民币自成体系，自成发债、发股等金融运营管理体系，与本币体系并无原则性的不同。央行当期的目标，建议还应只让流出境内的人民币，回复其贸易结算货币职能，不能赋予其价值职能，不许可形成对人民币本身进行投资的关系。因此不存在海外人民币对境内直投的怪现象，境外人民币境内直投（人民币FDI）、允许个人投资者将手头持有的人民币资金，通过在港中资机构投资内地证券市场的“人民币QFII”（ “小QFII”）、 人民币跨境债券融资等，都是不应出现的东西。
（欢迎约稿）
（二O一一年三月二十九日）
新浪微博：http://t.sina.com.cn/1874174332
博 客： http://blog.people.com.cn/blog/template/blog_template.html?site_id=5389
邮 箱：ouyangman@163.com
连铸连锻件照片： http://pp.sohu.com/photosetview-40360930-36733643.html
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国家要搞什么样的“人民币国际化”，它的本质内涵是什么，在央行是很容易看出来的。这就是央行是建立一个什么样的资金平衡表，及如何入帐的问题。相反，从央行的资金平衡表中，我们也可以看出，央行是否真的悟到了人民币国际化的真谛。
有报道指，香港方面已在积极游说内地出台人民币外商直接投资(即 “人民币FDI”)的具体规定，内地监管部门也进行了研究，今年已取得积极进展。央行已经开展了一些外商直接投资人民币结算的个案试点。而据央行相关官员近期在首届中国贸易金融年会上透露，目前央行正在会同商务部、外汇局等部门，研究出台外商直接投资人民币结算相关的试点管理办法。
笔者的看法是，央行现时的资产负债表十分混乱，缘于对海外人民币的定性不清，很容易出现犯原则错误也不自知严重状态，建议央行不要急（不怕慢只怕错），对包括人民币外商直接投资(即 “人民币FDI”)等各种涉及资本项类开放的业务都应当缓行。
央行首先得正本清源，纲举目张。哪是本哪是纲，如何正如何举，央行不能以其昏昏，使人昭昭。做法很简单——新建立一张“海外人民币的资金平衡表”。
哪些资金是该进入“海外人民币的资金平衡表”的？——与外国央行进行的所有的互换货币；对境外借出的人民币款项；境内对境外直接投资的人民币资金；借给进出口银行用于对外投资与进出口贸易结算的人民币；进出口企业正常贸易关系的人民币结算资金（境内外进出口企业开设的海外人民币专户的资金）；“境外人民币清算行”的相关资金；进出口企业质押外币取得的人民币资金；货币互换关系国央行的人民币存款等。
不该存在不该进入“海外人民币的资金平衡表”的资金是什么呢？现时所有的所谓资本项放开的资金，包括拟开放的所有的QFII资金、所谓“国际版落地”的资金等。这些科目的资金，之后都应清理、清退。
境外（海外）人民币的本质，应视同传统意义上的外币（外汇），与本币不是同一个性质的东西，不能互流互通。央行的目标，就是让境外人民币自成体系，自成发债、发股等金融运营管理体系，与本币体系并无原则性的不同。央行当期的目标，建议还应只让流出境内的人民币，回复其贸易结算货币职能，不能赋予其价值职能，不许可形成对人民币本身进行投资的关系。因此不存在海外人民币对境内直投的怪现象，境外人民币境内直投（人民币FDI）、允许个人投资者将手头持有的人民币资金，通过在港中资机构投资内地证券市场的“人民币QFII”（ “小QFII”）、 人民币跨境债券融资等，都是不应出现的东西。
（欢迎约稿）
（二O一一年三月二十九日）
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