何新质疑易纲（之一）：
贸易顺差是此次通胀的原因吗？通胀真实货币原因究竟何在？
据报载：2月26日央行副行长、外汇局局长易纲表示：到2010年底中国外汇储备累计为2.85万亿美元，中国央行抛出了近20万亿元人民币来对冲。易纲认为，“贸易顺差过大是通胀的源头”。他分析说，经常项目或贸易顺差过大，使得人民币升值压力较大，为了保持人民币汇率相对稳定，央行必须购回美元，从而被迫投放基础货币。较多的货币推高了通货膨胀，进而物价上涨。
何新评论：
易纲副行长承认当前通货膨胀与外汇兑款人民币超量发行有关。但是易纲先生说这些钱的来源主要是外贸顺差，对此本人尚存疑，拟另文讨论。
本文仅讨论此次通货膨胀的原因是否与外贸顺差有关的问题。
1、我国
对外贸易存在大量顺差不是一年两年了，而是十几年了。
但我国物价从1995年至2007这十几年间基本是稳定的。
房价突然疯涨也主要是在2008年后。
食品价格突然大幅高涨则是从2009年开始的。
如果十几年来一直存在贸易顺差但并没有发生严重通胀，而唯独最近两、三
年间物价突然飙飞起来——那么发生通胀的原因显然并不是由于中国的国际贸易顺差。
这是一个简单的因果逻辑的问题：
如果存在现象A（顺差），则必发生现象B（通胀）；则A是现象B的原因。
但若存在现象A，有时发生现象B，而有时不发生现象B；则A就不是导致现象B的原因。
所以易纲先生的观点是站不住的！
2、
那么近年我国发生严重通货膨胀的原因究竟何在？
请看以下数字：
2008
国际金融危机爆发后，中央政府投放4万亿元以上人民币扩内需保增长，各地地方政府自筹贷款投资也高达10多万亿（确切数字不详，有媒体报道称最高可能达到12万亿以上）。
这10万亿以上的巨额人民币增量，与外汇兑款20万亿人民币合计，总计即达到35万亿，接近于中国近年国内生产总值（GDP）——这是近两年来中国突然爆发严重通货膨胀的真正货币原因。
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