三把火能让股市走牛吗？

    有媒体报道称，证监会新帅上任后带来三把火，这三把火引来股民较好。

    哪三把火呢？第一把火：或少铁公鸡。此举意在解决上市公司分红问题，应该说，其出发点还是很好的；第二把火：IPO首发通过率下降。此举意在控制IPO滥发问题，应该说，这也是说到了目前证券市场问题的点子上；第三把火：向退市制度开刀。如今这第三把火烧向创业板，又有多少功效呢？

    仔细来看看这三把火，其实都是挺对路子的，中国证券市场风云坎坷20来年，之所以让人感觉这个市场不安全、不靠谱，就是因为一个现象：重融资，轻回报。如今，新帅上任后着手干的，就是这件事。可是，这些问题能不能得到解决？解决了这些问题，能不能让市场走出牛市行情？

    我们知道，在2008年，前任尚帅也出台了强制上市公司分红的政策，规定上市公司分红与再融资挂钩。可是，事实上，铁公鸡还是铁公鸡。为什么？政权决定股份，股份决定实权。上市公司的大股东一方面可以用财务造假的形式来应付小股东，一方面又以预留企业发展资金为由进行克扣。小股东气不过也最多只能用脚投票，无法影响企业负责人的去留。这种现象在股权分置改革之前如此，在改革之后也是如此。最根本的原因，在于小股东的权益无法得到保障。遗憾的是，新帅喊出与老帅同样的口号，也与老帅一样只字未提小股东权益。

    关于IPO的问题，近期讨论很多，甚至一度让人猜想新股是不是会停发。然而，事实上，由于新股发行过程中漏洞和黑幕太多，再加上行政上的要求，IPO即使通过率再低，基数摆在那里，上市的股票数量也不会少到哪里去。带着五大尚未解决的问题而迈上上市步伐的新华人寿、靠女董事长哭而上市并且在上市之后出现关联交易丑闻的八菱科技，两个上市公司的实例，可以驳倒一切表面文章。

    至于说这第三把火，关于退市制度问题，个人觉得，有些太玩虚的了。退市制度是一个股市最基本的制度，是一个维护股市良性稳定、保护中小投资者最基本的制度，缘何只针对创业板，而不针对两市所有个股，包括主板和中小板？要知道，我国从2001年就颁布施行了退市制度，十年来只有不到60家公司退市，大多数公司都是借重组而继续苟存。退市标准太过单一，决定了退市政策难以发挥功效。

    笔者觉得，综合来看这三把火，还是烧得不错的，至少，开始着手证券市场实质性问题。可是，证券市场的弊病太过于根深，以至于不动大手术，是没有办法解决这些问题的。最简单的一点，没有落实到保护中小投资者这件事情上来。目前，行政下压背景下的发行体制，无论是中央政府还是地方政府，都大力支持企业上市或是再融资，使得很多濒临倒闭的企业靠上市或是再融资来苟活，这就是对中小投资者的极其不负责任的行为。另外，不合时宜地推行创业板、股指期货、融资融券、新三板、国际板，更是将股民的切身利益践踏于脚底。而T+1、单边做多、10%涨跌幅限制等交易制度，也充分暴露出了A股市场的混乱与粗鄙。

    这三个问题如果能够得到解决，这自然是好事，有利于市场中长期走势。可是，笔者对此不抱太大的幻想。即便这些问题能解决，也未能落实到中国宏观经济、上市公司业绩、市场流动资金、股市圈钱嘴脸、周边国家经济和股市等真正决定市场大方向的事情上来。因此，这三把火是不能促使市场走出牛市行情的，这几天大盘的疲弱，就是最好的证明。也正因如此，恐怕股民还来不及看清楚该不该叫好，某些媒体就已经奉旨，代表了“股民”而叫好吧！

    注：六月冬眠侃股市，有理无理，请一笑置之！

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