谁来主宰三月份行情？

    今天是二月份的最后一个交易日，明天开始，就是所谓的“阳春三月”了。每一次到了年份和月份更替的时候，总会有很多人撰文抒发畅想，由于三月份两会召开，因此，市场诸多分析人士按照习性有板有眼地对市场进行了一番畅想。林子大了，什么鸟都有；畅想的人多了，自然就有人唱多，有人唱空。

    唱多的人认为，统计近十年的三月行情，其中六次上涨，四次下跌，由此认为三月份上涨是大概率事件。其实这种统计有失偏颇，而且有些自慰的感觉。要说近十年的三月行情，其中三次涨跌幅超过10%，七次涨跌幅小于10%，如此统计，那么三月份走势平稳的概率更大。另外，可以关注到一些有利的因素：“2月23日人力资源和社会保障部联合银监会、证监会及保监会发布了修订后的《企业年金基金管理办法》，将于今年5月1日起施行。此《办法》取消股票投资比例20%限制”。这是一个吊胃口的利好，短期影响有限；两会议题所涉及的产业转型政策扶持、市场整体低估值、人民币升值等因素也属于有利范畴。

    唱空的人则认为，中东局势问题引发的石油价格涨价预期强烈，这势必会进一步加强国内的输入型通胀压力，管理层也会继续动用各种政策工具来打压CPI，从而使得市场的货币供给继续维持在较为紧张的局面下。另外，本轮行情主要驱动力是借道私募而进入股市的炒房资金，这些资金在市场中以短炒为目标，部分题材股已经有相当可观的涨幅，而这些炒房资金又不会在指标股上做什么动作，如此一来，指标股的蛰伏，使得市场难以形成强势的轮涨行情，最多是小打小闹罢了。湘财证券认为，这样的结果是，超跌反弹的驱动力减弱或消失。

    公说公有理，婆说婆有理，到底谁有理，理理扯不清。我们认为，目前市场有利因素和不利因素都不能不看，又都不能看得太重。应该说，看空者更多的是从市场大格局下去看待的，而看多者则明显眼界放得比较窄。三月份召开两会，市场本应走出平稳行情，不能大涨，也不能大跌，因此，我们认为三月份走出震荡行情的概率更大些。而中东局势问题、通胀问题、宏观调控问题，这些不利因素会使得市场对中长期趋势保持谨慎，让投资者对指标股放弃幻想，纷纷把眼光放在中小盘个股上面。而中小盘个股有许多都是产业转型政策的重点扶持对象，那些私募自然会把眼光盯在它们上面。

    如此，我们得出的结论是，三月份大盘难有大动作，我们关键是要做好个股。“十二五规划”和“两会”议题自然是我们重点关注的对象，比如现代种业、农业机械化、先进装备制造和基础材料、基础元器件制造、海洋产业、现代物流业、城市智能管理网络以及合同能源管理、环保监测与治理领域的政策探讨，并从中深入挖掘投资机会。主宰三月份行情的，仍是借道私募的山西煤老板和温州炒房团，只要地产调控不结束，这些资金将继续在股市中不断掀起风浪。（参考阅读：可精耕细作的三个板块）

    注：六月冬眠侃股市，有理无理，请一笑置之。