超跌反弹，能否斩断中期调整？

 

    大盘方面：本周行情可谓“惊涛骇浪”，周一创下近期单日下跌最大跌幅，下跌幅度达到了8.25%，基本上是全线跌停。而在周二，随着权重股及二线蓝筹的启动，大盘走出绝地反击的态势，在下探的3404点后快速反弹，最终收成红盘。形态上看，周二的K线是十分完美的，开盘的位置距离60日均线3562点仅相差两个点，收红盘意味着60均线有强烈的支撑，而长长的下影线更是鼓舞了多方的士气。因此在接下来的周三、周四、周五都走出了相对强势的行情。

 

    可以说，本周基本上可以说是置之死地而后生，在多方几乎绝望的情况下，在消息面的支持下，行情有所回暖。从周K线来看，周一的大跌盖过了后面四天的上涨，周K线是一根有着非常长的下影线的吊首线，可以说，这样的形态至少不是顶部的特征。但是从成交量上面来看，本周量能迅速萎缩，尤其是在后面四天的无量上涨，表明市场人气并未完全恢复，多方的池墙还有待进一步地巩固。那么，本周的几根阳线仅仅是下降通道的中继，如果国家不发布什么重大的利好消息，在下一周很可能继续向下调整，当然，调整的幅度和力度要比上周来的温和一些。

 

    市场方面：受四只新基金发行的刺激，本周基金重仓股表现相对优异。沪东重机、山东黄金、中孚实业、驰宏锌锗、广船国际、柳工等一大批业绩相当优良的个股再次受到市场资金的追捧。我们反复提到的有色金属、机械、房地产、电力、汽车、煤炭石油、酿酒食品等板块本周表现相当出色，这是为什么呢？因为这些板块中蕴藏着无数的绩优蓝筹股，他们也一直市场主流资金的追逐对象。

 

    证监会严令基金公司要遵守价值投资理念，而基金毕竟作为市场中实力最为庞大的机构，另外一方面，基金从侧面上反映了国家的意图，我们不得不对他们所建仓和重仓的品种予以关注。本月有四只基金发行，四只基金带来的500个亿以上的资金必须在本月建仓完毕，今天是6月10日，也就是说，在剩下的两周时间里，500个亿的资金将汹涌地流入股市，流进那些业绩优良、成长性好的公司。那么在下周开始，先不讨论大盘的涨跌，市场走出分化行情有非常大的可能性，基金重仓股将会放肆地表现，而低价绩差股则要注意下跌风险了。此消彼涨的逻辑适用于任何领域。

 

    消息方面：6月4日三大证券报集体发布社论，声称调整不改牛市趋势，鼓舞市场多方士气。6月5日证监会警示基金公司要坚持价值投资理念，禁止短期炒作。6月5日人民币对美元的汇率中间价为7.6427，再创新高。6月5日证监会批准了四只基金发行。6月7日上海证券报对近期利空传闻进行澄清：我国尚无征收资本利得税的计划。6月8日首只创新型封闭式基金产品将于近期推出，可能采取基金分级模式。6月8日中国证券报报道，据统计，大股东在股改中承诺向上市公司注入各种形式资产的有50家公司，其中，3家已经兑现注资承诺，19家今年将有可能完成，剩下的公司也将在三年内陆续完成。 

 

    个股方面：价格高昂的驰宏锌锗、广船国际、沪东重机、山东黄金、中孚实业、中信通讯等股票将再蓄涨势，走出令人不敢相信的行情。基金重仓股无疑是下周及下下周的主角，短线都可适当参与，切不可被价格的囚牢困住。

 

    综合评述：没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。涨久必跌，跌久必涨。这点提示我们，本周的上涨并非一定是中期调整结束了，也有可能仅仅是下跌过程中的一个中继。我们认为下周很可能走出分化行情，绩优股和绩差股会走出冰火两重天的走势，提醒大家留意。

 

    近期的大跌以及本周的绝地反弹，至少给我们两点启示：第一，国家的话还是要听的，虽然国家有时候不讲诚信、出尔反尔，但毕竟股市的游戏规则是他们制定的，想玩这个游戏，就必须遵守这个游戏规则；第二，基金重仓股毕竟这个市场的主流，大部分行情里他们都表现得相当优异。大盘涨的时候他们大涨，大盘跌的时候他们不跌。国家希望中国股市走上价值投资的道路，那么我们跟着国家的意图走可能会少走很多弯路。