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投资基金天天谈 － 指数基金好不好？（3月11日）
(2007-03-12 07:21:37)| 分类： 股市风云基金天下 |
从上图可以看到，激进组合目前收益率是5.81％，已经超过稳健组合近650元。而且除了广发稳健之外，其它2只稳健型基金的表现都已经过后于激进组合中的3只基金。我们再看一下上证指数，前一周是以2831点收盘，目前指数2937点，涨幅是3.74％。和组合中的基金相比较可以发现，在大盘上涨的过程中，激进型基金的涨幅基本可以超出大盘的上涨，稳健型基金除了广发稳健上周表现较突出之外，另外两只基金涨幅和大盘都相差不大。这里引出一个问题，“有效市场”？
国外成熟的资本市场通常是有效的，也就说因为市场的有效运作，使得绝大多数的个人或机构的投资取得的收益，都很难超过市场的涨幅，这也是为什么在国外“指数基金”很受偏爱的原因，因为它可以取得和市场平均水平相当的收益。而目前国内的市场，却并不是一个有效的、成熟的市场，甚至可以说是无效的，正是这种“弱有效性”为我们提供了战胜市场，取得超越市场平均收益的可能性。这也是为什么有那么多的个人炒股者和基金经理能够取得比大盘涨幅更高的收益。
所以，我建议大家如果不是做10年或者更长时间的定期定投，而只是中期投资的话，还是可以优先考虑那些优秀的主动型投资基金（相对于被动投资的“指数基金”而言），因为在这样一个并不有效的市场中，它们是有能力使得投资收益超过大盘涨幅的。但是我们也应该注意这样一个现象，在过去的两三年里，出现了一些所谓的“流星基金”，它们曾经红极一时，在几个月或者半年多的时间里，表现非常出色，但随着时间的推移却又渐渐消失了。因为这些主动投资型基金毕竟需要基金经理或研究小组来做出投资判断，这就不可避免的存在出现投资错误的可能性，所以我们也一再提醒大家，一旦发现自己持有的基金连续3个月以上无法进入同类基金的前三分之一的行列，就要开始考虑是否需要更换基金了。当然如果你认同中国市场未来的前景，又不愿意花过多的时间和精力去进行投资分析的话，选择一个优秀的指数基金长期持有或坚持定投也是不错的选择，至少可以取得市场的平均收益水平。
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