选自《Value》杂志 www.valuegood.com
2003.12月刊

　　科斯兰托尼（1906－1999），是20世纪欧洲的老投机家，曾遭遇两次破产，仍着迷于外汇和证券。他的《一个投机者的告白》和《金钱游戏》等书，风靡世界。

　　股市上有用的词是：也许、但愿、可能、会、尽管、虽然、我想、我认为、但是、大概、这看起来…，所有人们想的和说的都是有条件的。

　　债务人找到好的债权人，比债权人找到好的债务人更重要。

　　当今金融市场的最大危险是，太多的钱掌握在不懂行情的人手里。

　　怀里只剩两分钱的贵族还是乐观者，拥有满满保险柜财富的小人物还是悲观者。经常有投资顾问说：“我担保……”但谁为他们担保呢？

　　举世闻名但对股市一无所知的匈牙利作家默纳极其贴切地定义了放空投资者：“一个为自己掘坟，却让其他人掉进去的人”。

　　谁是最完美的投机分子?那些每到一个地方先问：“孩子们，这里什么是被禁止的？”的人。

　　当银行家对一项建议说“不”的时候，他是想说“也许”；当他说“也许”的时候，他是想说“是”；但他如果立刻回说“是”，他就不是好的银行家。当投机者对一项建议说“是”的时候，他是想说“也许”；当他说“也许”的时候，他是想说“不”；而他马上回说“不”，那么他就不是一个真正的投机者。

　　人们议论富有的笨蛋总像议论一个富人，而议论穷人则像议论一个笨蛋。

　　在经济政治中正确的驾驭无非是对现实的适应。

　　一句话：“股市是没有音乐的蒙地卡罗”。而我的断言是：“股市是有很多音乐的蒙地卡罗，但人们必须有天线接收这些音乐并听出其旋律”。

　　如果强盗懒惰而笨蛋少说话，经济生活将多美好啊。

　　在股市中常常要闭上眼睛才能看得更清楚。

　　对投机者来说，反复思索而不采取行动，比不假思索而采取行动好。

　　任何投机者都经历过“突发性的时刻”，若不充分利用，便不会再有新的机会，所以我的建议是“出击”！

　　如果商人以100％的利润卖出商品，被称为欺骗；但股市投机人以双倍价格卖出股票，却很平常。

　　著名作家施德哈尔的墓碑上写着：他曾经生活、写作、爱。不幸投机者的墓碑上则是：他曾经生活、投机、失败。

　　人们经常谈到银行危机。这令我联想到最近的威尼斯之行，这个季节马库斯广场每个晚上都被海水淹没，但第二天早上却看不到任何水位的痕迹。有些银行的财务数字也是有一段时间“泡在水里”，过一段时间又恢复过来，甚至可以付更高的红利，那时便没有人再谈论银行危机，过往的一切都被遗忘。这种现象我在过去的五十年里经历了几次。“倒闭”一词虽然因银行而生，但现在银行是不可能倒闭。因为这个世界不仅有一个社会网，还有一个贷款网，每个债权人都是另一个债权人的债务人，而另一个债权人也是债务人。如果债务人不付款，那么他可以享受延期偿付，这个逻辑对锁链中的其他债务人同样有效。