今天两市以4658.59点和16194.04点开盘，在金融、地产和部分本地股活跃的带动下，两市尽显强势，开盘价即为最低价，午后，中高价蓝筹发力，个股分化，两市一度冲高至4768.89点和16691.87点，尾市报收于4754.10点和16680.38点。关键词：基金重仓轮动，个股分化严重。个股涨跌比，5成强个股红盘，3成强个股下跌，两市涨停家数达到34家。可见资金流向的变化，带来的是指数虚涨，个股活跃度一般。

    热点方面，除金融、地产、本地股的活跃外，资产重组类个股及中报增赢个股，占据了涨幅榜的大半河山。金融地产、有色钢铁、能源电力，呈一定的轮动迹象。特别是权重板块的轮动，有使大盘指数进入疯涨而引发政策调控的担心，基金重仓的表现有毁掉稳中有涨牛市之嫌。

    消息面上，中国人民银行昨日发布的《二季度货币政策执行报告》称，当前物价上涨并非仅受偶发或临时性因素影响，通货膨胀风险趋于上升；下半年货币政策将控制通货膨胀预期，保持物价基本稳定；继续协调运用公开市场操作和存款准备金率工具。

 

 

    由于从以上的盘面及政策面分析，大盘在走加速赶顶阶段。沪市4800点上方为价值高估区域。如果短线不能以一二三线股轮动的方式稳定指数、夯实基础，单纯以基金重仓的方式完成中期顶部为时不远。之所以得出以上的判断，原因基于：金融股、地产股、有色金属、能源类个股（基金的主要重仓品种）平均市赢率已达到35倍以上，特别是在金融和地产的领头羊品种上，已经透支了人民币升值及企业成长的预期，继续向上，有诱多嫌疑。其余电力品种中，火电品种整体在3季度估值不高，难当大任；汽车机械板块权重比例一般，经过连续上涨，继续向上拓展空间的动因在弱化。

    从央行的金融报告看，控制流动性风险的调控仍有继续的必要（虽然对证券市场的影响有限）；其它可以直接调控的措施有股指期货推出（8月中下旬前可能不大）、加快IPO审核发行速度、红筹股回归（短线影响不大）等措施。如果中期顶部不是以政策的方式进行，市场照目前的态势也将在一周后形成顶部。

    在操作上，回避一些重仓连续井喷上涨的品种是第一要务。其余品种可视资金参与的程度和强弱适当加减仓。思路为短线，对应止赢止损。下周四以前需要控制仓位至较轻水平。

    早盘推出的600233，000881有一定的补涨要求，可以逢低继续适当仓位关注。脱离成本区后列止赢操作。

在近期的大盘走势中,需保持清醒的头脑.专题中"止赢与止损"\"加仓与减仓"\"灵活控制仓位"\"角度与变线"\波段操作的理念和具体指导需重点把握.一部可以战胜自我，挑战极限的收藏秘籍（详情请点击）：

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