1、资本运作的内涵
资本运作作为集团战略的核心要素之一，是集团发展的核心动力。究竟资本运作的说的是什么呢？说的是一个企业除了用实体来赚钱以外，如何用资本来扩张格局，打造基础，占有资源，直接或间接导致赚钱。
一个企业有哪些资本呢？货币资本，管理资本，软实力资本，技术资本，很多资本。我们常接触的是三块资本：货币资本----商业资本、金融资本、实业资本。所谓资本运作就是运作这些所有的资本。
2、资本态理论
一个企业从它的本质上来说，卖产品也好，还是卖股票也好，本质上都是对资本的经营。企业的最终态就是资本，资本就是企业的最基本形态——气态，实业就是液态，某个具体的产品或资产就是固态。资本运作就是要实现企业资源的形态变化，让固态的资产流动起来，搞资产证券化，让流动的实业又转化为渗透力更强的气态资本，在形态变化间实现资本的增值。
从资本态研究企业运作更接近本质。一个企业，当它有一块钱的时候，既可以去做实业，也可以去投机，也可以去战略性投资，也可以去放高利贷，也可以追逐享受。从这里出发，企业就开始了它的资本运作战略。
资本运作是企业最本质的资本态在多种状态下分门别类运作（获得，投入，获利）行为的总和。 华彩认为资本的发展经历了以下五个状态。
⑴资本最固化态---资产—资产运作。
⑵资本最活跃态---投资---投资组合。
⑶资本最需转化态---内涵式资本运作---把企业运作过程中的每一种管理和业务行为可能产生的资本都尽量转化出来。
⑷资本最大置换态---外延式资本运作—把企业在外部对应的可能最大化资本尽量纳入进来---IPO、借壳、发债、资产证券化。
⑸资本的最大激化态—超级产融结合---用金融产品、信息、技术、服务来改造企业的价值链、供应链、产业链，乃至生态链。
资本运作在很多公司里就是零敲碎打地思考。子公司是否要上市，要不要并购、发债、借壳，整个公司里面的资金、怎么进行管理，这些问题一直困扰着很多公司。
华彩认为这些思考维度都比较单一，没有实现把整个实业与资金之间的互动作为整个资本，带动公司发展的这个特点贡献出来，所以在集团的内部发展中，缺乏一个桥梁，缺少一个发动机。资本运作战略本质就在于提供这样一个发动机，让企业除了用实体来赚钱以外，更利用资本的不同运作技巧，突破实体发展面临的障碍，综合利用企业的货币资本、管理资本、软实力资本、技术资本等，在整体运作框架下实现诸资本的增值。