子公司的优势，我们说了，最大优势就是产权运作，融资便利，锁定风险，税收筹划。劣势就不说了，因为设立了一个子公司，它是独立的法人，很容易做大，尾大不掉，跟你发生组织冲突，它会出现代理成本，会出现激励和管理损耗，就你的命令到他那儿打个折，你的激励到他那儿打个折，他还有他的小算盘，就你集团利润最大化，他还有子公司利润最大化，他还要他的奖金最大化，他的职位最稳定化，按照你的要求，你是革命一块砖，我想往哪儿就往哪儿搬，但是在他来看的话，他开辟的江山，他想永坐江山，而且他不愿意为其他兄弟姐妹做协同效应，你我都知道，只有每个子公司甘愿做协同效应，集团才能利润最大化，因为协同效应的本质是刚开始，一些很烂糟的子公司，彻底地为我一些较好的子公司负责任，为他牺牲、输血，而随着我运作过程当中，社会上地位越来越高，我会设立很多更优秀的公司，在这时候，很烂糟的子公司就被我抛弃了，当初较好的子公司相对变成烂糟的公司，它得给我较优秀的公司输血，那么昔日它是贵族，今日它要变成农民，它肯定不干。反过来说，现在优秀的公司，过不久以后也会变成劣质公司，给我更优秀的，那时候我的生态链里面要做奴隶，这种不断的角色变换，尤其是公司发展得越快，角色变换越快。
子公司的集中操作
我们可以把子公司的资金、资产进行集中操作，若干子公司的资金集中操作，若干子公司的楼堂管所等资产，集中操作，独立设立了子公司，但是他们的资金我可以集中管理，而这个集中管理里面就有个非常大的杠杆效应。什么叫杠杆相应呢？比如我出资两个亿成立一家公司，我出资两个亿，对方股东出资两亿，一共四亿，成立一家公司，这家公司往往会形成三、四十亿，甚至五、六十亿的现金流。
这三、四十亿或五六十亿的现金流，我母公司把它抽到我母公司来用，我有些子公司要做房地产，有些要做海外并购，有些要搞个什么项目，我可以抽上来用。我子公司形成一个融资能力，在当地银行授信了二十亿，他只敢用九亿，然后我去了以后，把剩下的十一亿贷出来，骗到我子公司用。还有子公司你别看注册资本金两个亿，会形成庞大的资产，资产抵押权，证券的有价证券的质押权，包括我所持有的艺术品的质押权，我可以形成非常庞大的一个收益，甚至有些很坏的母公司把子公司大修的资金，广告资金都抽到母公司来用，更何况子公司里的商誉，我可以借来用，专利，知识产权，我可以操纵它授权给我免费使用，代理权可以授权给我。还有子公司里面的商机、人脉，通过子公司认识了一个省长，我母公司扑过去，让它给我母公司办事，说穿过，请客吃饭，搞不正之风都是我子公司掏的钱，理论上我现在占用他的关系都是白占用的。像这种就叫做资金、资产的集中操作。