郑重/文

百程旅行启动清算准备的消息，在2月的最后一天刷屏。

之所以引起舆论的广泛关注，是因为百程旅行的走向具有标志性意义。

一是作为第一个在疫情发生后宣布关闭的旅游公司，会不会引发多米诺效应。

二是百程旅行出自“阿里”系，马云持股的公司为其第二大股东。

作为“阿里系”对标携程的旅游行业公司之一，百程曾用“0元签证服务费”“1元签证服务费”，与携程大打价格战。

三是百程旅行为中国首家出境旅游O2O第一股，2016年在新三板挂牌，不过后来公司申请摘牌。

最后一点，也是很重要的一点，疫情引发的现金流危机，会不会成为压垮众多中小微企业的最后一根稻草，怎样帮助中小微企业摆脱困境才是舆论最关注的问题。

现金流无疑是企业生存的基础。

疫情发生后，包括海底捞、西贝在内的众多企业发出了“现金流危机”的呐喊。海底捞是上市公司，家底深厚，拥有400多家店的西贝也有吸引银行的资本，所以，很快就有多家银行主动找上门去，送去了巨额的贷款。

不过，对于大部分中小微企业来说就没有那么幸运了。不止是银行贷款难，融资难，多年来一直是中小微企业面对的大难题。

此次疫情发生后，各地也出台了扶持企业摆脱困境的金融政策，只是，有多少雨露能够“恩泽”到中小微企业的头上呢？一个现象是，“抗疫”专项贷款政策出台后，舆论注意到包括小米、美团等企业申请的数额高达数十亿元，河南一家拿着30多亿闲置资金理财的上市公司，居然很速度的拿到了3亿元的专项贷款。

百程旅行，就是因疫情带来的现金流危机压倒的。

百程旅行下发的《关于公司决定关闭公司启动清算准备的通知》的百程旅行网内部文件显示，受疫情影响，资金不能维系公司继续运转，股东会决定关闭公司并启动清算准备。员工将于3月9日16:00前完成公司财产归还、借款等账务处理、个人物品清理、离职手续办理等手续。

百程旅行网创始人兼CEO曾松对媒体目前公司债务过高，在疫情影响下，旅游消费需求几乎为零，公司已经无法支撑，下一步将优先处理好员工的薪酬问题以及客户的退票问题，积极处理银行债务。

百程旅行网的公司主体是北京百程国际旅游股份有限公司（下称“百程旅游股份”），主营业务为出境旅游O2O服务，从事在线签证办理业务、旅游度假服务等，其中签证服务被视为特色优势。

百程旅行网曾于2008年3月获得富达亚洲、银瑞达千万美元A轮投资；2014年3月曾完成由阿里牵头的近2000万美元B轮融资。2015年7月，百程旅行网号称将完成千和资本领投，点睛资本、飞猪资本、博雅资本等新兴投资机构跟投的2亿元融资。

根据此前百程的公开转让说明书，百程的主要股东包括天津睿恒顺（持股27.31%）、杭州阿里（持股16.47%）、瑞元资本（持股9.93%）、百程科技（持股6.49%，）等。其中阿里持股16.47%，是百程网的第二大股东。

2015年7月，已经斩获多轮融资的百程尝试IPO。跟很多互联网公司一样，百程旅行网选择拆除VIE回国上市。

不过，2016年挂牌以来，百程旅游一直处于亏损状态，主要靠融资和贷款“续命”。

2014年，百程旅游获得阿里巴巴、宽带资本2000万美元（约合人民币1.39亿元）投资。据2018年半年报，公司第二大股东为阿里创投，持股16.47%。2018年上半年，公司经营活动现金流净流出约2049万元，主要用于供应商渠道扩展和广告投放。筹资活动现金流净流入约4139万元，主要体现为银行借款的流入。

随着近年出境游的火热，百程的运营状况有所改善。2017年，百程的亏损额为2795万元，同比减亏38%，2018年上半年，亏损额为1286万元，同比减亏30%。

百程的转型是扭亏的重要原因，近年，百程逐步从单一的签证办理业务向目的地业务、签证业务双轮驱动转型，从2018年半年报信息看，百程的签证办理业务占营收的45.94%，目的地业务占45.25%，而2016年，目的地业务占比只有不到18%。

突来的疫情，让通过大举转型看到希望的百程旅行再受重创。

目的地业务本身需要大量的资金支持，因此，百程使用了融资、贷款等手段获取现金流，在出境游业务向好的时候，现金可以不断流转，但在疫情冲击下，出境游需求停摆，债务压垮了现金链条。

百程旅行的结局显然只是众多中小微企业的开始。

需要重视的是，中小微企业解决了80%的城镇就业。从这一点上说，扶持中小微企业脱困远比把资金流向大型企业重要的多。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】