郑重/文

不到30个交易日股价涨幅已经超过30%的北斗星通(002151.SZ)，1月10日晚间给了市场一个炸雷：公司预亏5.5亿元至6.5亿元。

这个亏损额度，相当于把公司前十年年的赚下的家底全部搭了进去。此前10年，公司的全部净利润也不到5亿元。

亏损还远远不止这些，后面或许还有10个亿没有算进来。

去年同期净利润还是1.07亿元的北斗星通，怎会突然巨亏？

并购爆雷！

并购商誉减值15.2亿元

并购爆雷在A股已经不是什么新鲜事。

北斗星通也不例外。

北斗星通1月10日晚间披露2019年业绩预告称，经公司财务部门与中介机构初步摸底及测算，减值总额约为6.53亿元。其中，商誉减值预计5.3亿元，应收账款坏账损失5100万元，无形资产减值损失4000万元，存货减值损失3200万元。

亏损的主因，是并购导致的商誉减值。

根据公告，北斗星通2015年开始围绕“北斗+”进行了一系列的产业并购可谓大手笔。

2015年通过发行股份购买资产收购了华信天线和嘉兴佳利；

2016年收购了东莞云通、广东伟通；

2017年收购了杭州凯立、德国in-tech和加拿大Rx等公司。

公司称，通过收购，构建了导航产业上游以芯片、板卡、天线为主的基础产品核心优势，下游构建了以汽车为应用场景的市场，形成了国内以硬件产品和国外以测试服务的业务形态。

不过，收购也形成了巨额商誉，截止2018年12月31日，北斗星通账面商誉净值约为15.2亿元。

北斗星通表示，部分资产组的商誉存在减值迹象，预计减值总额在5.3亿元左右，涉及资产组6家，由于涉及的资产组较多，公司将在年报中详细披露减值测试方法、测试过程和原因。

大基金目前浮盈4%

作为我国首家卫星导航产业上市公司，算是目前A股最纯正的北斗、芯片概念股，而且获得了国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）的一期投资。

这也是近段时间公司股价不断上涨的一个因素。

2016年，大基金斥资15亿元参与北斗星通定增的认购。

2019年6年，限售股解禁，大基金由此也成为北斗星通目前的第一大流通股股东。

截至2019年三季度，大基金共持有北斗星通5875.44万股，持股比例高达11.98%，为公司第二大股东。

初步计算，大基金持有北斗星通的成本价约为25.50元/股。以1月10日北斗星通26.40元的收盘价计算，大基金持股目前浮盈约为4%。

大基金会不会减持呢？稍早前，两家上市公司宣布大基金的减持计划，但北斗星通则并未发布此类公告。

车联网项目下马

除了因商誉减值及应收欠款带来的损失，北斗星通同时宣布停止车联网相关的业务拓展和研发，预计带来亏损7200万元。

车联网业务一直备受市场热捧，还在两个月前（2019年11月），在北斗星通披露的定增预案中，其中募资投向的项目还有“智能网联汽车电子产品产能扩建项目”，计划使用募集资金2.7亿元。

想不到的是，短短不到两个月时间，北斗星通突然宣布，公司预计车联网未来难以形成商业化落地，便决定停止车联网相关的业务拓展和研发，由此，公司对已形成的相关无形资产做减值处理，预计达7200万元。

之所以出现这一问题，要么是公司战略不清晰，要么是故意隐瞒，原因在哪里，尚不得而知。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考，不构成投资建议。炒股有风险，入市需谨慎。】