郑重/文

凭借一则纸面消息，深陷暂停上市风险、主要业务停顿、被立案调查的暴风集团（300431.SZ）12月18日、19日连收两个涨停。

被爆炒仅仅是因为媒体的一则报道：“风行网已收购暴风TV，将接管暴风TV平台和系统，双方目前正在做内容整合”。

深交所连夜向暴风集团下发问询函，要求后者说明上述媒体报道是否属实等。

不过，暴风集团至今没有发声，只是风行网CEO否认了上述消息。

暴风集团是今年ST板块遭到更加疯狂炒作的缩影。

昨日，ST板块掀起涨停潮，*ST鹏起、*ST富控、*ST北讯、ST银亿、ST金贵、*ST信威、*ST秋林、*ST猛狮等20余股涨停。其中，ST百特、*ST鹏起和*ST信威等股票已经连板数日。

值得注意的是，近一个月以来，A股中13只ST个股累计涨幅超过了30%，远超同期大盘指数。

不过，郑重想提醒大家的是，炒作ST板块尤其是对于散户来说，无异于“刀口舔血”，要理性参与。

第一，市场生态已经改变。

与过去相比，今年的市场生态已经有了很大改变。

其一，退市也在走向常态化，今年以来，沪深两市已有多家公司退市；其二，监管层正在打击年末突击调节利润的行为，沪深交易所近期频频就相关事项问询上市公司，包括资产出售的交易动机、会计处理的合规性等，进一步强化上市公司监管。

今年以来，不少上市公司的保壳动作并不奏效，跟风投资ST公司血本能无归的故事在A股市场上比比皆是。*ST博元有“中国好同学”送资产，最终没有逃脱重大违法退市的命运；*ST华业三次在退市边缘挣扎，最后也避免不了面值退市的结局。

随着退市机制越来越成熟，长期来看，跟风炒作ST股面临的收益波动较大，ST类股票并没有太多投资价值。

第二，投资组合和关键。

在市场对于ST股摘帽行情预期在降低的情况下，今年ST板块明显过热。

投资者如果要把握摘帽题材，一是找会计指标改善持续性较强的摘帽标的，比如重点关注通过借壳上市、或资产置换，新增赢利点实现扭亏的标的；二是选择受政策扶持、价格不高、盘子不大且“摘帽”前景明确的ST股，并对其进行组合投资，投入资金量较小的投资者可将资金平均分配，选择价格较低的3至5只个股。另外，需要结合市场的综合环境来考虑。

第三，重点关注净资产小的公司。

在评估一只股票的“壳资源”价值时，净资产（归属母公司股东的权益）是重点考察的指标之一。

买壳上市交易中，为了实现净壳，通常会将壳股净资产置出，作为注入资产的部分对价，因此上市公司净资产越小，对于借壳方注入资产的估值压力越小。

按三季报数据统计，138只ST公司中，有80家公司净资产不足10亿元，占比近6成，其中28家公司净资产为负。从分布情况看，净资产处于0~10亿元的公司数量最多，达52家。

Wind数据统计显示，目前A股中最新一期扭亏仅有10只ST个股可能摘帽，6只可能摘星。

【我是郑重，江湖人称光头帮主，一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好，所有提示仅供参考。炒股有风险，入市需谨慎。】