随着拼多多6月30日向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO（首次公开招股）申请书，这家成立仅3年的第三方移动电商平台瞬间成为“网红”。

拼多多创始人黄峥说：它是在大家都觉得电商的格局已定，历史书已经写完的时候诞生的。

严格意义上说，拼多多依然是传统的电商，这也是黄峥拿拼多多与阿里、京东相比的一个原因。当然，这是他的得意之作。

互联网永远是硝烟弥漫。

比如电商，当人们以为是阿里绝对领先，京东其次，苏宁做补充的时候，网易严选出现了；当人们以为严选之后再无新玩家之时，拼多多强势崛起了。当然，拼多多的未来到底如何，依然是个未知数。

这或许就是互联网的魅力，战争永远没有结束的那一天。

马云的阿里巴巴一直与刘强东的京东在打，其实刘强东的背后还站着财富超过马云的马化腾。

二马之间的战争已经无处不在。

支付领域，马云的支付宝与马化腾的微支付，一直打得昏天黑地。

看上去是王兴、程维们的外卖、单车领域的战争，实际上背后站的都是二马。

互联网争的是流量，赚不赚钱看上去已经不是问题，问题似乎是谁赔得多。

要上市的拼多多，3年亏了13亿；

3年累计亏损353亿元的美团，这次赴港上市的估值据说要超过4000亿元；

6年败光1500亿至今让巨额亏损的滴滴，据说下半年赴港上市的估值要达到5000亿；

……

互联网行业一直在烧钱。

迄今为止各类 O2O 行业似乎都未孵化出盈利上的巨头。

华尔街见闻一篇文章分析说，外卖行业烧钱，美团这家公司更是擅长烧钱，或许这里的烧钱二字，是褒义的。但烧钱之路漫漫，投资人上下求索，最终还是要利字当头。那么美团外卖呢？

华尔街见闻分析说，整体来说，美团外卖从用户获取到收入变现的这一过程，是存在正反馈的：

1）吸引流量， 在 C 端提升市场份额→2）更强大的引流能力和市场份额吸引更多的商户入驻，强化对 C 端客户的吸引力→3）份额越大，外卖平台在商户扣点上的议价能力越高→4）变现能力越 强→5）适当反馈部分利益给 C 端客户与商户，继续强化市场份额。

如果上述的逻辑链能够成立，那么这个正反馈过程中，核心中的核心便是市场份额，变现能力的提升是基于行业的垄断地位和龙头壁垒，这也是为何所有的外卖应用在前期疯狂烧钱培育市场的因素。

不过，华尔街见闻认为，美团的外卖盈利模型实际上非常脆弱。

因为模型当中没有考虑到的因子是： 1） 互联网外卖企业，大概率需要支付高额的销售费用（地推与不间断的广告，最重要的是对客户的补贴），根据现状，单个客户的补贴额度通常以红包的形式出现； 2） 模型中未考虑管理费用（源源不断的研发投入和人工费用），但一般管理费用的增长可 能慢于单量和收入的增长，具备规模效应。 行业格局左右了扣点水平和补贴水平。理论角度，当行业格局达到稳态，扣点稳定、大规 模补贴战不再发生时，外卖平台的盈利是存在可能的。但这个存在于可能性中的盈利实际 上非常脆弱，非垄断市场里，一旦某一个竞争方开始通过提升扣点的方式打算收割市场， 另一方只要相应地降低扣点并提升补贴，商家和用户都会被大规模分流，因此博弈面决定了短期难以常态化且规模化地大幅提升毛利率，但微利存在可能。

看到这动辄上百亿甚至上千亿的烧钱企业，准备进入这个行业的创业者，是不是已经没有了机会？

且慢下此结论。

众所周知，一般来说电商行业有四大核心数据，也即：GMV、用户数、主营收入、以及订单量，这些指标大体对应着企业的体量、潜能、变现能力、以及用户粘性。

网民认知红利仍在勃发，购物即潮流带来巨大回馈。如是，核心是你能否给用户创造价值。

正在试营运的拼阿娇商城，严格意义上是传统的电商。前几天在杭州做了一场1000多人参加的产品说明会，1013人成为了商城的用户，占参会人数的90%多。

之所以如此，有两个核心，一是拼阿娇商城首批推出的阿胶系列产品，在确保产品品质的同时，价格是同类产品的1/3；二是参会的大都对拼阿娇创始人了解很深，基于的是信任这个基础。另外，也吸引了众多的微商团队的目光，目前已经有100多个微商团队与拼阿娇洽谈合作。

在阿胶市场鱼目混珠、假货横行的市场环境下，信任是产生销售的基础。价格，则是促成销售的催化剂。这就是为用户创造的基础价值。

产品为王，这是任何一个时代企业发展的核心。拼阿娇商城首期推出的产品均为公司自己研发生产的产品，产品利润控制在20%以内，更多的利润则是分给了用户。这应该是拼阿娇商城迅速引起关注的主要因素。

“共创、共享、共赢”，这也是即将正式上线的拼阿娇商城秉承的原则，还有很多玩法。或许，这种玩法将终结互联网行业的烧钱模式。

怎么玩？上线即揭晓，敬请期待。