亏损37亿的爱奇艺要赴美上市了：纳斯达克相信未来 港交所有松动

年亏损37亿元人民币算得上是巨亏了吧？亏损这么多可以上是么？

回答是能。

这是刚刚向纳斯达克递交招股书的爱奇艺2017年度亏损的数据。

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不仅如此，爱奇艺是连年净亏损。

招股书显示，爱奇艺在2015年、2016年的净亏损分别为25.75亿人民币、30.74亿人民币。

盈利条件这条横亘在暂时亏损的优质互联网企业与我国A股市场之间的鸿沟，在纳斯达克不存在。

除了刚刚递交招股书的爱奇艺，之前登陆纳斯达克的京东、去哪儿网，当时也都是亏损的企业。

目前亏损的企业，无论如何是不可能在国内上市的，《证券法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》等相关法律法规都对企业上市设定了明确的盈利门槛。

如A股主板上市需要连续三年净利润超过3000万等，就算是扶持中小企业融资的创业板和中小板，也有盈利要求。就盈利这一个门槛，便将许多互联网企业如京东、去哪儿网、爱奇艺等企业排除在外。

作为全球第一热门的科技股集中地，纳斯达克象征着新经济、新科技，在全球股票市场中一度保持反传统的新锐形象，其最大的反传统特点在于，这个股票市场不在意眼前、更关心明天，对上市企业没有设置严格的财务要求，在过去多年中，吸引了众多被传统市场拒之门外的新技术公司。

创立于1971年，纳斯达克通过链接500多个做市商的交易终端，在体量庞大、高度分散场外市场中正式成立，初始的2500家公司全部来自场外市场，其经营哲学天然地就有别于传统的股票交易所，更倾向于拥抱小企业、拥抱新科技。

时至今日，纳斯达克依然保持着较为宽松的上市标准，众多在传统交易所无法上市的企业纷纷投奔纳斯达克。

如何把优秀企业留在国内资本市场，如何让海外融资的优质“独角兽”公司回归，让市场包容性更强，让国内投资者也能分享到红利，这是今年以来监管层迫切需要思考的关键问题。

前不久，港交所李小加强调，2018年工作计划中港交所的头等大事就是完成上市改革，保持香港作为全球首选融资市场的优势地位。日前，港交所又公布了新兴及创新产业公司赴港上市的第二轮市场咨询方案，3月23日截止，预计4月下旬将刊发咨询意见总结。

港交所在新一轮上市规则意见稿中，对三个关键问题都做了进一步的细化：

一是，未盈利的企生物科技企业，拟吸引以研发为主的生物科技公司赴港上市。条件是12个月一直从事核心产品的研发，必须拥有其核心产品相关的专利，且在建议上市前至少6个月得到至少1名资深投资者提供的相当数额的第三方投资。此外，相关公司上市时的最低市值需达15亿港元。

二是，解决同股不同权的问题，但要求不同投票权益受益人在上市时共计持股至少10%但最多不超过50%。另外，上市后不得提高不同投票权比例，同股不同权的相应投票权不得超过普通股投票权的10倍，同股同权股东必须占投票权的10%，重大事宜必须按照“一股一票”的基准表决。

三是，为受海外监管的创新产业公司来港作第二上市提供便利。

资料：爱奇艺股权结构

百度是爱奇艺最大的股东，持股70%，并且爱奇艺采用的是双轨制股权架构，将设置A类和B类普通股。

招股书显示，百度当前持有爱奇艺29.39亿股，占总股本的69.6%，为爱奇艺的第一大股东；

第二大股东是小米，持有8.4%的股份；

高瓴资本旗下的HH RSV-V Holdings Limited持股5.7%，成为第三大股东。

爱奇艺创始人、CEO龚宇拥有1.8%的股份。