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黄祖斌：股市康庄大道不如指南针和手电筒
(2013-01-02 19:40:48)
标签：
股票股市 |
分类： 房产、股票、基金投资 |
2012年最后一个交易日前后，不少个人投资者公布了自己2012的股票投资业绩。去年虽然自己靠着重仓的银行股、保险股和券商股，略有些收益，但和不少开博客的个人投资者相比，实在是惭愧不已。
从2012年年底开始，我将极大地改变自己的投资策略。对于股票投资，就象梦境一样，什么样的情况都有可能出现，而且持续的美梦，并不表示未来不会有恶梦。所谓日有所思，夜有所梦，即使一个人在思维上、心境上具备很好的做美梦的主观条件，如果睡梦中被子被别人拉走了（对于股市就是碰上了熊市），恐怕也不好做美梦。所以在股市中，能准确判断大盘的大方向，或是准确地抓住一些行业持续景气的起点的投资机会，当然可以轻松赚钱。不过对股市的走向是比较难以判断的，我个人对熊市结束时点的判断，早了一年多。对于行业和个股的机会，抓住的概率，未必比梅西在足球比赛中对射门机会的把握概率。所以，我未来A股投资的主要方向，就是根据一些历史数据显示有效的投资策略，而较少地减小自己的主观判断。虽然我对自己的判断力，还是自我感觉良好，不过显然入股市是为了赚钱，而不是任何其他的东西。
前期通过历史数据，验证了一些以往了解的投资策略，正好2012年结束，最近10年的测试结果也浮出水面：
以下策略投资周期不同，收益率也有所不同。一般情况下，半年换一次股票，要比一年换一次股票收益率要高，但4个月换一次，一般也不如半年换一次，唯独第三种策略除外。
1、第一种策略
每年12月31日和6月30日，根据最新的数据，满仓买进50只股票，每只仓位是2%。从2003年-2012年，复合收益率超过上证指数16个百分点以上。
|
|
上证指数 |
组合 |
跑赢 |
|
2003上半年 |
9.51% |
13.53% |
4.02% |
|
2003下半年 |
0.74% |
6.65% |
5.91% |
|
2004上半年 |
-6.55% |
-6.72% |
-0.17% |
|
2004下半年 |
-9.51% |
-9.07% |
0.44% |
|
2005上半年 |
-14.65% |
-16.68% |
-2.03% |
|
2005下半年 |
7.41% |
6.09% |
-1.32% |
|
2006上半年 |
44.01% |
51.47% |
7.46% |
|
2006下半年 |
59.99% |
37.27% |
-22.72% |
|
2007上半年 |
42.80% |
114.03% |
71.23% |
|
2007下半年 |
37.72% |
53.44% |
15.72% |
|
2008上半年 |
-47.99% |
-22.34% |
25.65% |
|
2008下半年 |
-33.48% |
-37.01% |
-3.53% |
|
2009上半年 |
62.58% |
109.81% |
47.23% |
|
2009下半年 |
10.75% |
30.55% |
19.80% |
|
2010上半年 |
-26.82% |
-26.94% |
-0.12% |
|
2010下半年 |
17.10% |
29.34% |
12.24% |
|
2011上半年 |
-1.64% |
1.59% |
3.23% |
|
2011下半年 |
-20.38% |
-19.81% |
0.57% |
|
2012上半年 |
1.18% |
5.92% |
4.74% |
|
2012下半年 |
1.96% |
7.95% |
5.16% |
|
年复合收益 |
5.24% |
22.01% |
16.77% |
2、第二种策略
换股时间和策略同上。年复合收益率超过上证指数近19个百分点。
|
|
上证指数 |
组合 |
跑赢 |
|
2003上半年 |
9.51% |
15.68 |
6.17% |
|
2003下半年 |
0.74% |
7.63% |
6.89% |
|
2004上半年 |
-6.55% |
-4.05% |
2.50% |
|
2004下半年 |
-9.51% |
1.21% |
10.72% |
|
2005上半年 |
-14.65% |
-10.18% |
4.47% |
|
2005下半年 |
7.41% |
13.88% |
6.47% |
|
2006上半年 |
44.01% |
64.97% |
20.96% |
|
2006下半年 |
59.99% |
34.15% |
-25.84% |
|
2007上半年 |
42.80% |
122.11% |
79.31% |
|
2007下半年 |
37.72% |
60.98% |
23.76% |
|
2008上半年 |
-47.99% |
-46.93% |
1.06% |
|
2008下半年 |
-33.48% |
-27.90% |
5.58% |
|
2009上半年 |
62.58% |
105.77% |
43.19% |
|
2009下半年 |
10.75% |
30.50% |
19.75% |
|
2010上半年 |
-26.82% |
-22.70% |
4.12% |
|
2010下半年 |
17.10% |
44.47% |
27.37% |
|
2011上半年 |
-1.64% |
-2.68% |
-1.04% |
|
2011下半年 |
-20.38% |
-28.25% |
-7.87% |
|
2012上半年 |
1.18% |
9.27% |
8.09% |
|
2012年下半年 |
1.96% |
1.95% |
-0.02% |
|
年复合收益 |
5.24% |
24.20% |
18.96% |
3、第三种策略。选取符合条件的个股（数量不限），4月底（一季报公布完毕），8月底（中报公布完毕），和年末三次换股。年复合收益率超过上证指数近22个百分点。
|
|
上证指数 |
组合 |
跑赢 |
|
2003年1-4月 |
12.06% |
14.14% |
2.08% |
|
2003年5-8月 |
-6.54% |
-1.56% |
4.98% |
|
2003年9-12月 |
5.28% |
12.08% |
6.80% |
|
2004年1-4月 |
6.58% |
6.40% |
-0.18% |
|
2004年5-8月 |
-15.89% |
-3.53% |
12.36% |
|
2004年9-12月 |
-5.63% |
-3.53% |
2.10% |
|
2005年1-4月 |
-8.48% |
-6.91% |
1.57% |
|
2005年5-8月 |
0.21% |
-1.98% |
-2.19% |
|
2005年9-12月 |
0.15% |
2.51% |
2.36% |
|
2006年1-4月 |
24.04% |
32.99% |
8.95% |
|
2006年5-8月 |
15.17% |
30.33% |
15.16% |
|
2006年9-12月 |
61.31% |
38.97% |
-22.34% |
|
2007年1-4月 |
79.65% |
112.93% |
33.28% |
|
2007年5-8月 |
35.86% |
60.75% |
24.89% |
|
2007年9-12月 |
0.82% |
11.40% |
10.58% |
|
2008年1-4月 |
-29.81% |
-18.03% |
11.78% |
|
2008年5-8月 |
-35.09% |
-42.12% |
-7.03% |
|
2008年9-12月 |
-24.05% |
-18.03% |
6.02% |
|
2009年1-4月 |
36.07% |
60.22% |
24.15% |
|
2009年5-8月 |
7.68% |
11.28% |
3.60% |
|
2009年9-12月 |
22.84% |
49.29% |
26.45% |
|
2010年1-4月 |
-12.41% |
-8.21% |
4.20% |
|
2010年5-8月 |
-8.08% |
-2.06% |
6.02% |
|
2010年9-12月 |
6.42% |
8.64% |
2.22% |
|
2011年1-4月 |
3.68% |
8.18% |
4.50% |
|
2011年5-8月 |
-11.82% |
-10.22% |
1.60% |
|
2011年9-12月 |
-14.33% |
-16.67% |
-2.34% |
|
2012年1-4月 |
14.10% |
13.26% |
-0.84% |
|
2012年年5-8月 |
-14.56% |
-8.75% |
5.81% |
|
2012年9-12月 |
10.82% |
22.03% |
11.21% |
|
年复合收益 |
5.24% |
27.16% |
21.92% |
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