受发改委连续两天密集批准固定资产投资项目的鼓舞，今天A股出现较大涨幅。上证指数全天上涨75.84点，涨幅为3.70%，这是8个月以来的最大单日涨幅。沪市成交量放大到1111亿元，这是5月29日以来沪市成交量首次达到1000亿元以上。

今天另有一个利好，即昨天证监会有关部门负责人表示，近年来，各方不断提出，应对股息红利税按照投资者持有期限实行差异化税率征收措施，以鼓励长期投资。证监会已对差异化征收红利税事宜与财政部、国税总局等有关部门进行积极协调，证监会正配合财政部、国税总局等有关部门，对相关问题进行认真研究，方案确立后，会尽快出台。

不过目前A股的股息率仅略高于2%，而且A股市场的投资者多数是抱着投机的目的，而不是长期投资。所以即使全部免除股息的所得税，对A股的积极影响也不大。目前A股市场的症结是投资者信心。而今天股市的上涨，主要原因是固定资产投资有望走出底部，加上中国提高部分出口产品出口退税的传闻，都令投资者信心有所恢复。

目前股市是否已经出现了底部，目前难以确定。特别是A股有一个奇特的现象，就是跳空缺口都会出现回补。因此短期内仍有可能补跌。

基本面分析与技术分析是股市分析的两大流派。基本面分析的基本方法很相似，也很容易理解，而技术分析的方法千差万别，同一种方法有时候准确，有时候则完全错误。

张卫星曾是中国股市中比较活跃的人，后退出股市转战黄金市场，前两年曾因黄金一次较大幅度的下跌巨亏1.8亿元后爆仓，不过随后在黄金创新高的过程中又收益颇多。在出现今天较大涨幅之前，张卫星认为2028点是一个底部，主要理由是：从2009年以来中国股市出现了两波明显的下跌。第一波下跌从2009年8月4日的3478.01点下跌到2010年的7月2日到2319.78点，共计下跌了1158.23点(空间)，累计下跌了222个交易日，合计47周(时间)。从价格空间关系分析，此波最重要的下跌目标点位可能会出现在与上一波同等下跌长度跌幅的点位上，理论测算值为3186.72 – 1158.32= 2028.4点。上次下跌了222天共计47周，那么这次的一个非常重要的倍数时间关系将出现在222天 x 2= 444天，47周 x2= 94周。从2010年11月11日开始下跌的第444天是在2012年9月3日(本周一)。

截至目前，本轮行情的最低点是本周三盘中出现的2029点。不过张卫星的预测是否准确，仍有待观察。特别是张并不看好中国股市的长期前景。

技术分析中的背离也有助于做出正确的判断。今天回顾了1999年以来股市重要的底部K线图与MACD的表现，发现基本上都会出现底背离（指数创新低，MACD未创新低）：

 1999年的“5.19”行情（未背离）   

                        1999年年底的底部（背离）

                  2003年1月的五朵金花行情（背离）

                2003年下半年四年熊市中最大的反弹行情（背离）

2005年的998点历史大底（未背离）

                       2008年1664点的底部（背离）

                 2010年800点反弹行情的底部（背离）

    目前，上证指数再次出现底背离，这是一个积极信号。