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黄祖斌:中国楼市崩溃不完全是幻想

(2012-05-19 22:07:58)
标签:

房产

房地产

投资

分类: 房地产评论

                           

有一位刚刚就任央行货币委员会委员的学者指出,没有任何一个经济体,在房地产泡沫形成后,房地产市场是软着陆而不是硬着陆。美国、香港地区、日本、台湾地区、西班牙、英国、爱尔兰,不论这些经济体当年的房价涨得多么坚定,无一不是大幅下跌。

当然,中国的情况比较有利,中国城市化仍有一定的空间,中国居民负债率不高,中国有一些避免楼市崩溃的条件,但不能认为中国楼市崩溃就一点可能也没有。就目前来看,这种概率在30%左右,甚至更多一些。中国在地产政策上的极度短视,将留下历史骂名。

下面,就国家统计局(就是那个提供了2009年中国房价全年上涨1.5%的那个机构)公布的今年前四个月的房地产相关数据,看看中国楼市崩溃的可能性:

1、需求已到了拐点。

1-4月份,全国商品房销售面积21562万平方米,同比下降13.4%,降幅比1-3月份缩小0.2个百分点;其中,住宅销售面积下降14.9%,为19012平方米。

中国的地产泡沫早就存在,为什么还能一直膨胀?因为中国居民把房地产作为主要投资工具,贫富差距如此之大,银行的房贷政策就象西门庆的腰带一样松,于是看起来房地产供销两旺,经常还供不应求。但是为避免中国楼市崩溃的概率从30%上升到80%,就必须限购。限购后,有资格买的穷老百姓,恰恰没有购买力。

 

2、住房需求的拐点是历史性的拐点

从下表看,中国在1987年,新生人口最多,达到了2528万人,随后基本上是逐年减少。这是中国高考报名人数连续第三年下降,而且中国今年自1998年来首次停止高考扩张的根本原因。1987年的人,正常情况下23岁本科毕业,就是2010年。其他的话就不用多讲了。

 

总人口(万人)

人口出生率(‰)

人口自然增长率(‰)

出生人口(万人)

1981

100072

20.91

14.55

2077.28

1982

101654

22.28

15.68

2247.09

1983

103008

20.19

13.29

2065.91

1984

104357

19.9

13.08

2063.12

1985

105851

21.04

14.26

2211.23

1986

107507

22.43

15.57

2392.61

1987

109300

23.33

16.61

2528.79

1988

111026

20.78

14.2

2290.74

1989

112704

21.58

15.04

2413.86

1990

114333

21.06

14.39

2390.53

1991

115823

19.68

12.98

2264.60

1992

117171

18.24

11.6

2124.80

1993

118517

18.09

11.45

2131.70

1994

119850

17.7

11.21

2109.45

1995

121121

17.12

10.55

2062.65

1996

122389

16.98

10.42

2067.34

1997

123626

16.57

10.06

2038.18

1998

124761

15.64

9.14

1942.34

1999

125786

14.64

8.18

1833.98

2000

126743

14.03

7.58

1771.46

2001

127627

13.38

6.95

1701.72

2002

128453

12.86

6.45

1646.58

2003

129227

12.41

6.01

1598.89

2004

129988

12.29

5.87

1592.86

2005

130756

12.4

5.89

1616.60

2006

131448

12.09

5.28

1585.01

2007

132129

12.1

5.17

1594.63

2008

132802

12.14

5.08

1608.12

2009

133474

12.13

5.05

1614.95

 

3、潜在供给非常可怕

待售面积相当于4个月的销量:截至4月末,住宅待售面积是19443亿平方米,比前四个月的销售量稍多一些。

1-4月,住宅新开工面积40606万平方米,比去年同期负增长7.9%,很多经济学家已经痛心疾首了,但这仍相当于1-4月销售量的近2倍。

1-4月份,房地产开发企业住宅施工面积321373万平方米,相当于同期销售面积的1690%

统计局的数据显示,1-4月份,房地产开发企业土地购置面积9657万平方米,同比下降19.3%。假设这些购置的土地中,有70%将建住宅,容积率为1.4,将建成9464万平方米住宅。

总体来看,已经在建的和即将在建的住宅,在全部竣工后的面积,与目前的库存加起来,相当于37.14亿平方米。按今年前四个月的销售速度,要卖6年零4个月。按20119.7亿平方米的销量,要卖3年零10个月。

37亿平方米的住宅供应量,按5000/平方米计算,相当于18.5万亿元人民币,是2009年和2010年中国贷款大膨胀的两年中,新增银行贷款的总和。

 

很显然,要避免中国楼市的崩溃,要么在五年内,令房价下跌40%以上(如果中低收入居民收入增长多一些,房价也可以少降一些),令增长的需求接盘;要么在未来三年,新建住宅面积减少50%以上,大幅减少未来住宅的供应量。

 

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