近半年以来，由于上市公司股价低迷，一些上市公司的大股东开始斥资增持，而近日证监会也就《上市公司收购管理办法》的有关条款做出修正，并向社会公开征求意见。

新修订的《上市公司收购管理办法》中有部分条款较以往有所不同，例如，取消了部分行为的行政许可，明确了持股30%以上的大股东每年可自由增持不超过总股本2%的股份，持股50%以上股东继续增持且不影响该公司上市地位的，因继承但上市公司实际控制人不发生变更的，上述行为所引发的要约收购义务豁免不需要再履行行政许可审批的程序。而对于第一种，持股30%以上的大股东一年内增持不超过2%股份，明确规定应参照《证券法》第47条关于短线交易的相关规定，即禁售6个月，以此鼓励产业资本为代表的上市公司控股股东在合理价位增持股份，完善资本市场内生稳定机制。证监会相关负责人表示，该办法的修订有利于鼓励大股东增持行为。

证监会的这项政策似乎是资本市场的一项利好，其实完全可以忽视，就当它不存在一样。

目前，中国股市的大盘股多数为国有大企业，国有股一股独大的现象比较普遍，即使大股东增持，也只会象征性地增持。如招商局集团对招商银行的增持，汇金对三大国有银行的增持，中国国航控股股东对中国国航的增持等。同时，大盘股股价去年明显跑赢小盘股，其中银行股全年基本零跌幅（按加权平均价格计算），主要原因是大盘股估值已经跌无可跌，而短期来看，对于资金面紧张的A股市场，即使有大股东的增持，大盘股也很难有实现反转。招商局去年就曾对招商银行进行过增持，现在增持的部分应该已经亏损20%以上。

对于小盘股，目前估值风险尚未完全释放，估值高高在上，大股东不大可能有普遍的增持行为。更何况，2009年新股IPO重启以来，多数新股股价早就透支未来，大股东应该非常清楚突击入股的PE有非常强烈的减持欲望，何必入市增持为他们做嫁衣？市场数据也显示，小盘股股东每个月的减持量都远远大于增持量。在去年时，我听说有个创业板上市公司的大股东，愿意以市场价二折的价格找人接盘。创业板指数目前已经下跌了近50%，不过这个指数如果再来两个跌停，我一点也不会感到奇怪。创业板就是一个套现板，狗屎板。    创业板根本就是套现板 

由上所述，在A股上市公司大股东几乎不可能会增持的情况下，象征性地出台鼓励增持的意见，纯属掩耳盗铃、缘木求鱼。这和中国外管局在美元非常明显的贬值趋势下，妄想“藏汇于民”，让中国居民增持美元，分担外管局的汇兑损失一样，没有什么实质的意义。再打个比方，证监会的这个“改革”，好比规定烧了自己的房子不用坐牢一样，问题是没有人会烧自己的房子（骗保险公司除外）。