今天上证指数盘中创了33个月来的新低，不过前市就快速翻红，最终小幅下跌0.12%。今天A股快速下跌，并创新低，缘于人民币对美元的汇率盘中连续第七个交易日触及跌停。其实盘中交易触及跌停，和收盘跌停是完全不同的概念，总体来看，最近几个交易日人民币仍在升值，而不是贬值。最近，由于人民币稳步升值的预期发生了动摇，金融机构都不愿卖外汇而愿意持有外汇，导致人民币兑美元汇率走低。而央行为了维稳汇率，即便在人民币盘中价前一交易日触及跌停的情况下，后一交易日还将中间价定得较高，自然导致金融机构更愿意买入外汇，人民币汇率屡次触及跌停也就不足为奇。因此，所谓的连续七个交易日跌停，不值得特别关注。

                       美元兑人民币汇率走势

中国官方的PMI指标自从2005年以来，除了2008年金融危机爆发后的一段时间外，从未跌破过50。中国30年以来最大的基本国策其实是经济保增长。从1998年推出积极的财政政策，和2008年末推出4万亿投资刺激计划来看，只要中国经济增长有忧，政策一定会有所改变。一年以来，中国为应对通胀和投资过热的问题，货币政策不断收紧。在目前通胀已到拐点，房价形成向下的拐点也初见端倪（央行报告的判断）的情况下，11月PMI跌破50，则未来无论是货币政策、还是财政政策，都将做出调整。而A股也将实现反转。

从调整的时间来看，从2307点的前期新低开始，持续反弹14个交易日，而自从11月16日的破位下跌以来，也已调整了14个交易日。在昨天沪市成交量创2009年以来新低，和今天盘中创新低后有资金踊跃抄底的迹象来看，A股有望在最近结束调整。