自4月中旬房地产调控新政出台后，多数地区成交明显下滑，价格也有所松动。忧虑房价下跌导致银行不良资产的增加，是导致股市骤跌的重要原因。但根据一些公开的数据，基本可得出房价下跌三成，对银行的不良资产影响非常小的结论。

较高的首付成数给房贷上了保险。与美国零首付的次贷不同的是，中国所有银行发放的房贷，至少要求20%的首付。而目前对于90平方米以上的首套房已要求30%首付。这样只有房价下跌超过20%-30%，房产才成为业主的负资产。业主按月还贷逐渐降低了房贷风险。一套100万的房产，首付30万，贷款20年，则每年业主的还款，相当于提高了3.5%的首付，银行的风险敞口也在不断减少。只有房产价格下跌的值超过了首付与业主还款额之和，房产才成为负资产。中国未来也不大可能对家庭唯一的住宅征收物业税，不会因此削弱业主的还款能力。

“无债一身轻”是中国人的传统观念。因此多数业主借了长期房贷后，一旦有了较多的储蓄，都会积极提前还贷，这实际上也减少了银行的房贷总量与风险。

当业主的房产成为负资产时，由于中国传统文化对房产的偏爱，以及房产往往与户口挂钩等因素，多数业主也不会将包袱甩给银行，更不会弃房后“人间蒸发”。香港1997年房价泡沫破灭后，房价最大跌幅65%。但房贷违约率2001年最高时也只有1.4%。2003年房价回升后，2005年违约率跌至0.22%。况且香港是有个人破产制度的，而大陆没有这种制度，业主对房贷要负无限责任。

美国房价泡沫破灭引发次贷危机，一个重要原因是美国的银行业近一半的贷款是购房贷款。一季度末，中国银行业的购房贷款为5.33万亿元，仅占所有人民币贷款余额的12.52%。截至2009年3月末，中国银行业的房贷余额为3.49万亿。随后中国房价持续大涨，因此用这部分贷款购房的业主的房产，短期内不大可能成为负资产。

就房企截至一季度末的2.1万亿元开发贷款而言，由于房企去年销售额近4.4万亿，同比大幅增长了75.5%，因此房企有较强的还款能力。并且目前银行已普遍收紧了房地产开发贷款。因此开发贷款的风险也不大。

各银行的压力测试的结果显示：交行、工行建行、招行、民生分别可容忍房价下跌30%、35%、37%和40%。虽然各银行只公布测试结果而未披露测试的假设条件和房贷总体的首付成数、贷款期限等数据，但个人认为这些测试结果是比较可信的。

因此不必过于忧虑房地产调控给银行带来的风险。事实上新政要求的二套房利率的提高，及银行降低首套房利率优惠幅度，反而有利于银行扩大利差，构成利好。

不要相信房产增值450倍的鬼话

郎咸平本质上是个财经演员

巴菲特揭发的美国慈善丑闻

北京与上海的50个不同（一）