看多和看空中国楼市的，又有新说法了。

看多的这一面，说“买不起房，你就多买两套!”这表述奇特，价格是约束人们行为的重要局限，一套房都买不起，又如何“多买两套”？其之大意，其实简单，是说房价要涨，现在不买将来买价格会更贵。故作危言，不过意在耸人耳目而已。看空的这一面，则说“中国房地产市场一天比一天畸形，已经违背了基本的常识”，违背基本常识的表现，便是“房价已经高的离谱了”。这一番言论，出自知名房地产商人潘石屹，在舆论场颇引起了一些波澜。

“中国房地产市场一天比一天畸形，已经违背了基本的常识”和“房价已经高的离谱了”，是潘石屹得出的结论。那么，他是如何得出这一结论的？潘石屹在言谈中提到了一个衡量的指标，那便是“房价背后的更深层次的东西，它就是租金回报率。”通观其言论，“租金回报率”是其核心论据。空说无凭，且引一下他的原话：

　　我们必须承认，二十年后的中国房地产市场一天比一天畸形，已经违背了基本的常识。先不谈房价，先谈房价背后的更深层次的东西，它就是租金回报率。租金回报率就是用房子的年租金除以房子的总价，它是全世界衡量房地产市场最综合的指标，没有其他任何一个指标能代替它。也有人用租售比来表达，这两者是同样的经济含义。

　　以北京为例，现在办公楼的租金回报率大约是3%，住宅的租金回报率不足1%。一定有人会说，我算错了，他们常常会用自己的故事来说服我：十年前我买了一套房子，房价是多少，现在租出去了，算了一下租金回报率是6%或7%。其实这是他自己搞错了。计算租金回报率有一个特别重要的前提，就是要“用今天的钱算今天的帐”，要按现在的价格来算，而不是当年的价格。否则就乱套了，六百年前建故宫时也没花多少银子，这样比是没有意义的。

　　正常的租金回报率应该是多少呢？应该是银行贷款利率再加1%到2%。目前银行的贷款基准利率是5%，所以租金回报率就应该是6%或7%。长期来看，当租金回报率低于银行贷款利率时，说明房价太高了、会跌，反之就说明房价太低了、会涨。这就是房地产市场的常识。

　　这样来看，中国的房价已经高的离谱了。之前有位领导告诉我，中国的租金回报率一直很低，跟世界不同步，这也许是中国房地产市场的特点吧。我告诉他，在1998年、1999年北京的住宅租金回报率能达到20%，是在这二十年里，从20%一步一步降到了今天不足1%。