大多数朋友可能在想，这轮反弹行情好像都涨了，就是大盘银行股没怎么涨，市盈率又那么低，而且这些都是蓝筹，又受益国家的4万亿投资的拉动，没道理不涨啊。如果说基金、机构进场，难道说他们会去炒概念？而背离他们所说的价值投资理念吗？

事实上在我看来，也许银行股，尤其是大盘银行股涨的概率仍然不大！我讲几个理由，仅供大家参考：

1.宏观数据表明：通胀已然得到控制，在低利率时期，银行的利润空间是被最大程度压缩的，单纯靠信贷量最终将考验每家银行的经营水平和风险控制的能力。

2.4万亿的国家投资拉动目前所涉及的行业振兴规划还仅仅停留在“概念上”，尔不是具体的举措上，细则需要完善，方能落到实处。

3.银行今年的中间业务将下降，其中保险代理业务由于受保监会提及的“控制银保规模，提升保费质量”的主题思路下，业务量将无法在现08年的辉煌，而理财业务受今年宏观形势不明朗的影响下，全年表现估计也将平平。

4.国际上，大多数金融机构还没从金融海啸的震动中缓过劲来，奥巴马新政的市场反映有点很不给新任总统面子，同时也表明大多数人认为经济还未真正见底。

5.本轮行情基本定性为：一轮以流动性为基础，以4万亿国家投资拉动政策为导火索，以主题投资为市场主线的反弹行情。所以他和价值投资关系不大，他和市盈率高还是低也没关系，和蓝筹也没什么大关系，总之，他和“故事”有关系，只要能持续有故事，流动性能保证，就能涨。

至于钢铁股，我觉得可能会比银行股好一些，因为钢铁企业在年底将会计提存货跌价准备，虽然会大幅影响08年的年终业绩，但对于09年来说，似乎有为09年的业绩报表的好转埋下一些伏笔。当然目前大家看到的PE值较低的钢铁股由于正可能迎来一个较大幅度的下降周期，因此今天是低PE,未来就又有可能是高PE。就目前看，我更认同国家的政策是延长了下降周期的时间，减缓了速度，而不是缩短了这个衰退周期。所以即使钢铁企业具有较低的PE和PB，买入仍然需要慎重。