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由於人民幣隨美元貶值,因而不斷輸入通脹,
外國進口的產品,原料,能源因此不停加價,
最明顯的是油價,這些輸入性的通脹,
令更多對通脹有預期的人去買股買樓買資產,
從而令成本不停上升,進一步推高物價,
構成通脹惡性循環。加上美元弱勢持續,
並且進入減息周期,令政府難以透過加息、
讓貨幣升值等措施去打擊通脹。
由於中國經濟過度倚重出口,
而在賺取巨額外匯後,
也刺激了廠房建設和固定資產投資,
使投資/出口所佔的比重過高,
間接對內消造成排擠效應。
而貿易順差,又造成本土流動資金過多,
信貸急增,又令多種資產市場均出現泡沫,
令本來己很快的經濟走向過熱。
中國傳统政策上向出口行業傾斜,
鼓勵外商來華設廠。
雖然中國已開始調整這些政策,
並且容許人民幣輕微上升,
撤銷出口退稅,
減少給予外商的投資優惠,
鼓勵產業升級和自主創新等,
其真正目標正是要調整經濟結構。
但在鼓勵內需,減少出口倚賴的進度上卻十分緩慢。
今次調控能否奏效,
關鍵在於政府是用市場的無形之手,
還是用行政措施來進行宏調,
後者落實需時,效果滯後,除了難以貫切執行,
亦可能因各地的[特色]而適得其反。
計劃經濟的不濟早已有公論,
再靠行政措施去解決經濟問題只會事倍功半。
見舊文:假愚:調控為何失敗
中國在年尾的消費高峰期調整利率,
顯示政府已嘗到了寧要通脹不要升值的苦果,
為此甚致不惜用加息去壓制來之不易的內需,
以達平抑物價的目標,
通脹已經取代升值成為政府頭號大敵。
08年的主菜將由抗升值改為壓通脹。
物價一日不跌[相對的跌],
政府的降溫措施陸續有來。
Ps.1
今次加息是有加有減,
在增加貸款和定期存款利率的同時,
微減活期存款利率,而定期存款的時間愈長,加幅愈少,
主要目的是令國民暫緩年底前的消費。
五年以上的貸款不加息,是為房奴留一條活路。
Ps.2
加息一方面可以冷卻經濟,
另一方面卻會吸引熱錢,使遊資更多,
並加速人民幣升值,人民幣升值將進一步吸引遊資,
推高通脹,增加泡沫和過熱。收緊銀根的副作用較少,
但再[收]的空間有限,而且中央收得了国資的銀根,
卻收不了外資的銀根,国資越退外資越進,
現在收縮国內銀根,可能還有機會泠卻經濟(不一定成功),
卻必定會被外資乘機侵蝕市塲。
見舊文:一葉知秋(房價篇)
Ps.3
可以預計明年相關政策還會「從緊」一段時間,
国資[從緊]致第2季完結,
外資[從緊]致第1季完結,
通脹才可能降到目標水平。
Ps.4
幸好中國是半開放的金融市場,
因此次按危機對中國的衝擊是間接性的[因落後而走運],
但將令中國的出口增長放緩。這是不能忽視的因素。
這个因素同時有令中國經濟更熱/冷卻的可能。
Ps.5
中國很可能在次按危機中發揮[大國]的作用,
唯短期後果難科,但影响肯定深遠。
Ps.6
08年想賺錢,就必須順着政府的調控節拍走,
千萬別頂風逆行。
一葉知秋(房價篇) [預測經濟風向]
為何上海樓價下降時深圳北京卻上升 [分析大市]