五一广场处于长沙商业圈的最中心，也是长沙历史最悠久的区域，古长沙的城址即为今天的五一广场及其周围区域，在几千年的历史中，五一广场周围一直都是历代古长沙的官署所在地。五一商圈已稳居长沙中心商圈的老大地位，影响全湖南。五一广场地处二级台地，水淹不到，取水方便，两千年前长沙最初的楚城，即被认为以此为中心而筑建。历朝历代即为官署、郡府驻地。清代此处为万寿宫和粮仓所在。民国时期，废粮仓建可园，银星电影院等出现在此地，但五一广场直到长沙修成五一路西段才正式形成。