一．送转概率偏大

1.       从04年至现在，年报公布时间均在3月

    历年年报公布时间见表1

                              
                             元芳，你怎么看？我认为必有蹊跷

2.       有配合机构把年报送转和一季报高增长预期双重利好放在一起的嫌疑;

3.       送转是机构的强烈愿望，机构如提出送转要求，上市公司有必要考虑是否满足。因为大股东没有能力配股，只有定增华山一条道，所以也必须考虑机构的一些感受;

4.       大股东两次减持500多万股了，也有强烈的扩股愿望;

5.       公司目前缺钱，转增可以提取公积金促进和帮助企业发展;

6.       多年未送转，市场已形成“铁公鸡”形象，目前公司正在改善治理，送转是改变形象的最佳途径，符合民声，民意；

7.       9年未送转，9是时间数字，密切关注时间数字变化，这点有些勉强;

8.       杨占民是从01年上任的，做了很多届，明年退休，退休之前或许会留个好印象，这点也有些勉强；

二．一季报高增长概率偏大

因没有实地调研调研数据，所有只是推测，一季报业绩主要看四大部分：

1.       递延收益（去年还有1500多万没有结算）

以往年度，财政补助基本会全部结算体现出来，去年由于业绩较高，公司为了调节利润，只结算了400多万，这一点在今年将是利润很好的调节器，如果正常，一季度结算个几百万财政递延收入也是有可能的，当然我们可以保守一点，忽视掉这一块，有则更好，只当惊喜。

2.       华康与百克的正常增长

华康忽视掉

看百克签发，见表2

3.       金赛的增长

我预计至少可以保持同步增长，甚至超过去年同期，因为金赛的市场份额扩大了，净利率也提升了，所以业绩超过去年同期的概率是较大的。

4.       地产结算

这是最重要的一块，大家特别要注意，这是不容忽视的一块。很多资料提到了13年一季度会有地产结算。去年一季度，业绩同比增长44%，是不含地产结算的，这一点公司在业绩增长原因里也说明了：是金赛药企收入增长所致，大家也可以去对比去年一季度与11年期末的预收账款，没有发生明显变化，所以说明是没有地产结算的，去年中期，房地产开工4万平米，表3中营业收入与销售均价是不含税的，假设今年一季度地产结算有500万利润，这个数据要求应不算高吧，按去年中期净利率结算，大概是销售收入2500多万，退一步，我们按11年最低净利率12%结算，结算收入大概是4000多万，今年有4万平米结算，按去年销售均价6171元计算，营业收入大概是24000万元，一季度结算六分之一，只要有结算，这个数据应是不高的，当然，因为4万平米是在去年上半年开工的，估计大部分在今年第四季度结算。

近几年房地产经营数据见表3

我们接着谈500万地产利润对今年一季度业绩同比增长率的影响，去年一季度利润2430万，500万大概是影响20%，如果金赛等药企保持去年一季度44%的增长率不变，那么今年一季度的业绩增长保守估在44%+20%=64%，如果产生一点递延收益或是百克放点量或是地产结算稍微增长点，估计13年一季度业绩增长保守估计70%没问题，如果地产结算有1000万，那不得了，业绩可增长近100%，因为没有调研，也没有数据说话，所以我们估计要放保守一点。

备注：3月28日，安科生物13年一季报预增98%-128%，12年安科生长素销售8000多万，占整个营业收入四分之一，保持了30%以上的高增长，因为安科未说明具体增长原因，个人猜测，安科一季度高增长的原因可能是生长素和中成药的收入高速增长所致。目前，雪兰诺在逐步退出中国市场，国内三家生长素企业可以逐年瓜分掉其之前的市场份额。

结论：1.两个预期，如果实现一季度高增长预期，那么对股价的刺激作用会较大，如果只实现送转预期，那么则要看送转的力度；

      2.如果两个预期都落空，则股价将向动态30倍PE靠拢。