对于中国的房地产市场来说，2009年是个疯狂的一年。

年初，面对金融风暴带来的地产寒冬，使得当时所有的业内人士几乎一致看空，不过在一季度之后却又是另一番景象，房地产行业迎来了历史上最强劲的一轮爆发。“地王”一个又一个的出现，房价一天比一天高涨，而销售情况更是异常火爆。房地产商们也借助这轮井喷行情，业绩可以说与2008年相比有了爆发式的增长，非但没有一家倒下，都还赚了个盆满钵满。

但随着中央在四季度末开始对于房地产市场的政策收紧，加上2009年的大量刚性需求被消化掉，从而导致对于2010年的楼市销售预期不容乐观，去年年底便有很多舆论都认为2010年房地产或将遭遇“滑铁卢”。

近期相关房地产市场的政策性利空因素：1、根据“国四条”、“国十一条”，各地纷纷制定了相应的调控政策；2、国务院要求金融机构严格防范信贷资金违规进入房地产市场；3、出台《投资性房地产评估指导意见(试行)》，改变了对投资性房地产进行评估的方法；4、证监会决定暂缓房企融资申请的审核工作；5、银行取消二套房贷优惠；6、物业税“空转”从试点城市转向全国；7、房地产交易中介的银行返点全面叫停……等等。

另外，从近期的公开数据得知，在政策性的遏制房价之后，虽然有部分城市的成交量依然环比上升，但考虑到政策作用于市场的滞后效应和政策连续，成交量减少应该在今年一季报之时才能体现出来。可以预期的是，房企年报业绩出色而一季报将严重下滑。央行连续两个月都宣布调高存款准备金率，未来还将进一步收紧银根的预期，更是挤压了房地产股泡沫。受此影响，地产股虽然2009年报业绩增长明确，但依然延续宽幅的中期震荡调整格局。

就后市地产板块走势而言，尽管连续调整之后可能会有技术性反弹出现，但由于政策收紧的组合拳预期效应下，主力机构也不会主动去推高其估值。因此，地产板块中期应不具备上涨基础。故，布瑞认为在2010全年之内，已经不存在较大的投资机会，有的只是交易性机会而已。

那么，我们来谈谈交易性机会吧。在1月下旬，在央行第一次上调存款准备金率之后，地产股却出现了较有意思的走势。即并没有受到影响而连续走低，反而出现了相对活跃的走势。也就是说，房地产板块在近期有望改变过去几个月来的调整走势，而出现结构性的交易性机会。那么，如何区别看待地产股的这种走势，怎样把握其中的投资机会呢？

布瑞认为有三：1、由于2009年房地产行业的增长超预期，紧抓年报行情的送配题材；2、分享“城镇化”房地产需求的持续增长，紧抓那些拥有二、三线土地资源地产股的投资机会；3、享受区域性振兴政策下的题材炒作机会。

循此思路，地产板块中“利空出尽”后的技术性超跌因素，在节后的短期内，确有反复活跃的可能性，更有望成为短期的热门板块，只是注意掌握其在2010年的波段性特征罢了。