今天是猪年最后一个交易日，但大盘在中石油限售股解禁的影响带动下跳空低开，早市经受短期获利回吐抛压后全天都处在窄幅震荡之中，两市全天呈现低位横盘走势。沪综指开于4622.54点，收报于4599.7点，成交额948.2亿元；深成指今开盘17044.88点，收盘收于16859.6点，下跌175.02点，跌幅1.03%，成交额416.8亿元。

大盘虽在昨日出现较大幅度的上涨，但今天的盘面上看却是跌多涨少。中石油因限售股解禁压力大幅回落，对股指及市场人气直接构成压力，而且大盘昨日大涨后亦有休整要求。盘面观察，钢铁板块表现强势，航空、水泥股活跃，而房地产，煤炭石油，造纸印刷为列跌幅榜镑首。东北概念及ST股票都涨势居前，而中小盘股票的走势都整理的过程中，市场继续有由“八二”向“二八”转变的趋势，随着对利好消息的逐步消化，市场热点可望从整体普涨转为结构性机会。

对于后期市场的判断，换一种角度来思考，由于中石油和银行股引而不发，今日指数整体维持横盘整理，从中可以看出主力机构的意图是仍想获取充足的低位筹码，刻意压制住指标股给市场一种欲振乏力的感觉，从而消磨散户的做多意志。市场积累了数周的超跌反弹欲望在还是会得到一定程度的宣泄，节后指标股也不可能再无动于衷了，不过主力的既定方针不会变，今天上午散户没有充分失去信心并大面积恐慌抛出获利筹码之前他们是不会大幅拉升的。

因此在博弈中的预判是十分关键的，我认为，投资者对A股市场信心的减退，才是造成国内市场下跌幅度超过境外市场的重要原因。此外，造成股指下跌的原因虽然有诸如雪灾天气等超预期因素存在，但这些因素对经济的影响不会产生持续效应，而限售股解禁、宏观调控等因素更是早已明朗的信息，市场放大了其对市场短期走势的冲击效应。与中石油形成对比的是解禁市值高达1471.29亿元的兴业银行，早段震荡整理后便开始上攻，盘中最大涨幅超过5%。随后中国石油在下午开始企稳，全天换手率达10.53%，为节后的“两会”行情打好了上涨的基础。

伴随春节长假的到来，今天的回调整理也处于情理之中，因此中级行情的酝酿产生还需要有一个时间过程，且收盘K线仍然站在5日、10日均线，多方需要重新蓄势，节后将会大反击，预期股指在节后短期继续震荡走高的可能性明显增大。

展望后市我认为，股指短期目标位为1月22日留下的缺口附近，即4950点区域。节后两会将如期召开，政策面应该偏暖的成份较大。因此，操作上，在节后，仓位重的投资者可利用本次反弹适当减仓，把仓位控制在70-80%左右。