今日早盘未能延续昨天的大幅上涨，而是出现了震荡整理的市场格局。其实这并不出人意料，从另一方面来说，大盘连续大跌之后基本面上、技术上和投资者心理上都存在技术支持，昨日大盘以近乎涨停的疯狂形式集中释放，市场作多信心有所增强。但从近期成较量连连萎缩可以看到，临近春节市场的交投愿望并不强烈，这也是为什么通常都说节日前无行情的主要理由。一方面，长假期间政策面和外围市场的不确定性使投资者不敢持股过年，另一方面，仅剩的一天时间市场也难有大的作为。

所以，总体来看今天市场的表现应属正常，预计反弹有望得到延续，毫无担忧可言。

事实上，目前政策面转暖迹象较为明显，上周末的利好消息成为大盘超跌后展开报复性反弹的导火索。今天是中石油10亿股配售解禁上市的日子，上午市场已经成功消化其所带来的压力，使大盘蓝筹股整体仍保持强势，说明短期市场在大盘蓝筹股的带动下做多欲望已到了喷薄而出的地步。从今日盘面表现上分析，今日市场主力采用盘中操作中石油的方式引领股指震荡，使得回流资金和新多散户资金疑惑恐慌，不敢有参与抢筹行为，这反而对行情的演变较为有利。

展望后市我们认为，股指短期继续震荡走高的可能性较大，目标位为1月22日留下的缺口附近，即4950点区域。节后两会将如期召开，政策面应该偏暖的成份较大。因此，操作上，仓位重的投资者可利用本次反弹适当减仓，把仓位控制在70-80%左右，持股过年。