中国现在存在三大谜团。

一，中国进口商品价格冲高，但却没有打压经常帐盈余；二，中国经济增长速度比主要贸易伙伴国快，也理应打消经常帐盈余，但事实恰恰相反；三，一国经常帐盈余通常为国内储蓄减去本地投资，中国最近几年投资活跃，但经常帐却没有恶化。

对于三大谜团，经济学家做出了种种假设。但是华盛顿彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)的高级合伙人、曾在1991到2001年担任国际货币基金组织首席经济学家的Michael Mussa，却以一个最简单的解释解决了上述疑团。

Mussa在最新的一份研究中将中国收支表看作一种货币现象，是适应实行钉牢美元政策国家最理想的方法。

假设中国居民购买力需求(货币和银行存款总额)与经济发展一起增加，货币当局增加货币的压力就日渐加重。但是基础货币(货币以及银行存放在货币当局的储备总额)则是央行的负债，必须与国内外资产相一致。因此，中国央行应该增加哪种货币供应呢？

从发达国家情况看，是从银行买入国内资产(政府债券)，从而发放资金到想要钱的人手上。这也正是发达国家经济以高于趋势水平增长时，会带来通胀的原因。

但在经济快速增长的发展中国家，尤以中国最为明显，央行是买入外国资产，比如美国政府债券，来阻止本币升值。增加基础货币可能引发通胀，这种方式却可以抑制通胀，即央行卖出本国债券来抑制居民购买力需求。这就是中国目前的情况。

2003年底到2007年10月底，中国央行外汇储备增加了7.4万亿元(折合9879亿美元)。在这期间，央行削减国内净资产4万亿元。这样，中国居民别无选择，只能用存款的方式来达到购买力需求。另外一种方式则是对外国投资，但中国金融系统相对封闭。

结果就是高投资、高储蓄、低消费、1.4万亿多美元外储以及不断增加的经常帐盈余，尽管同时进口商品价格不断攀升。

Mussa指出，这些现象同时发生的原因就在于央行打压居民对资金的需求。