由于上周末央行未采取任何紧缩措施，深沪股市人气持续回暖，加上本周将有近千亿基金入市，刺激买盘继续逢低抢筹，进而推动周一股指强劲攀升，盘中一度刺破4000点整数大关，最终指数收于3995.68点，上涨82.54点，成交量继续保持在1800亿左右。盘面上看，大盘在连续五个交易日上涨之后，已经形成了明显了V字形反转形态。从盘面观察，权重股普遍探底回升；银行股表现分化，兴业银行、民生银行等中型银行股表现强劲；券商股受海通证券借壳获批的刺激再度逞强；地产、商业、煤炭、有色、交运、电力、机械、医药、食品饮料等主流板块纷纷造好，市场热点纷呈；当前两市个股涨跌家数之比逾2:1，涨停的非ST类个股近百只，而跌幅居前的个股均为ST股。整体来看，当前市场仍维持良好的上涨格局。综合来看，在目前消息面风平浪静的背景之下，多头表现仍显得的有些犹豫不决，欠缺向上攻克的信心。而大盘连续反弹后在技术上也有调整的要求，与此同时5月CPI数据即将公布，这关系到央行是否加息，也会对市场形成冲击。因此，后市大盘很可能围绕4000点宽幅震荡。投资者后市可以选择成长性好、预期业绩好的个股进行操作。

对于后市判断，我们要更多地关注政策面动作，因为目前市场已经运行至相对敏感的区间，是上或下往往就在一念之间。从5月30日上调证券交易印花税以来，A股市场更多体现出了政策趋向性。在5月30日之后A股惨跌的4个交易日里，管理层表现出异常的冷静，消息面达到极度真空境界。在没有任何外力试图去改变整个市场的既定方向之前，大盘的唯一选择只能是向下。事态发展到6月5日，管理层总算忍耐不住市场无休止的杀跌，于当日宣布同时放行4只新发基金，消息一出，立马挽救了濒临崩溃的A股市场，随着又在相对平静的消息面下维持上升的既定态势，运行5个交易日之后延续到今日，外力似乎正在酝酿着改变。根据国家统计局经济信息发布日程表，6月11日公布工业品出厂价格指数（PPI），6月12日公布消费品价格指数（CPI）。根据今日统计局公布的PPI指数，5月份中国工业品出厂价格同比上涨2.8%，与前四月持平。指标没有出现明显异动，也在发改委可以承受范围之内，所以今日市场未对数据产生过敏。但是，真正牵动管理层神经的数据乃是明日即将公布的CPI.由于食品在CPI中占据相当大的比重，而5月份食品价格同比出现8.9%的涨幅，所以各方纷纷预计5月份数据不容乐观。而央行行长周小川曾明确表态，要根据CPI数据确认政策动向，所以在明天公布CPI关键时间点上，我们应该保持谨慎。关注管理层是否采取紧缩政策，那么它将可能形成改变市场趋势的外力。此前印花税上调带来的惨痛损失，已经让投资者知晓了拿利空当利好所要付出的代价。因而，一旦CPI指数超出央行可承受限度，从而触发加息，股指的应声而落将毋庸置疑。因此，在当前市场做多氛围浓重、反弹行情火爆之际，我们应当保持清醒，密切关注即将公布的经济数据，在操作上要注意控制仓位，以防止潜在的央行加息预期带来的损失，同时适度关注有望在大势震荡行情中活跃的重组板块。

由于普遍预计5月CPI数据将继续超过央行警戒线，导致很多机构以及广大投资者在上周五对加息预期较为强烈，从招商认沽权证连续两个交易日暴涨显示，有机构明显有赌加息政策出台的可能性。考虑到投资者极其关心的5月经济数据即将公布，这里我要提醒朋友们思考一个问题，那就是如果在经济数据过热的情况下，有关方面是否会立即就宣布加息？如果对政策面有着深入的研究和理解，就会发现在中期背景下加息是迟早的事，但是，短期在消息面变动刚刚引发市场非理性暴跌之后，加息在短期推出与否就是考验管理层处理事情的艺术性。从维护市场稳定的角度看，即使在短期内真的加息，估计也会配合相应利好进行对冲。现在情况是，未来可能出现的加息已经被市场充分预期，被空方期待的利空效应，事实上已经在一定程度上提前被市场消化，对后市大盘继续向4000点之上展开攻击是较为有利的。

从5月30日到6月5日大盘指数出现大肆跳水，个股疯狂杀跌，在视觉上给全体投资者进行了相当大的冲击，个股的连续跌停更是造成了市场追涨意愿的大幅降低，技术上沪指一度出现了破位走势，连续跌破了多个支撑，形成了非常恶劣的图形，但趋势改变是长期的，尤其是牛市因素仍健康存在，这就决定了连续出现的反弹，但经过暴跌之后，清洗获利筹码之后，行情并不是简单的反弹而已，我认为，这仍属于长期牛市的过程，可以得出结论，牛市仍将延续，后市新高仍将不断被刷新，牛市将不断拓展新的空间。但从短期来看，4000点上方存在大量的套牢筹码，均线系统还没有完全修复完毕，政策面仍存在较大的不确定性，因此，多空双方仍将进行争夺，尤其是在4000点附近，但最终多方必将取得胜利。盘中看，热点此起彼伏，个股活跃度增加，赚钱效应也不断扩散，涨停个股数量增多，不断出现快速拉升的个股，可以认为，市场的信心正在快数恢复，这必将有效的推动指数的发展。从技术上看，沪指已经连续反弹了五个交易日，而且还面临整数关口，在市场人气还没有完全恢复的环境下，多空将在短期内继续争夺控制权，但最终胜利是属于多方的，也就是牛市仍将延续，指数仍有望继续缓慢向上拓展空间。

应该说，市场在经过一轮疾风暴雨式的急跌调整后，从3000点上涨到4000点的获利盘得到了较为彻底地清洗，市场的平均成本已经提高到3600点附近，该点位以下基本上都是割肉盘，如果不是对未来牛市彻底看空，相信3600点以下的做空动力有限。从这个角度讲，3600点不仅是市场的成本，也是中期底部，是未来3个月甚至更长时间的低点位置。就短线看，股指仍可温和反弹，4150一带有有整固压力。应该看到，印花税上调后持续暴跌同样具有非理性特征，技术上严重超跌，大量个股连续五个跌停为历史罕见。管理层通过三大报社论和启动新基金的发行明确释放出希望行情表现温和的信号，大盘在企稳后已经转入3800点～4100点的箱体震荡。行情复苏后人气逐步回暖，个股超跌反弹将渐次展开，但4100点上方解套盘、获利盘将明显恐高，在目前的态势下，不论从基本面、政策面还是心理面，指数上在4150点上方不具备大的拓展空间，未来行情将是沿上升斜率为15度箱体震荡盘升的走势，建议投资者坚持在箱体震荡中高抛低吸，可以利用手中筹码进行滚动操作，不盲目追高。

我要提醒朋友们，看问题的角度要因时变化，要向蝙蝠学习！在操作上，建议坚持“16字方针”的策略。

当然，形势的判断，则仁者见仁，智者见智罢了。