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从历史经验来看，市场过度恐慌造成的连续暴跌将在很大程度上释放了短期市场的做空动能，在连续暴跌之后，今天大盘在连续大幅下跌之后，终于走出了反弹的明显特征,表明目前的指数水平存在着价值支撑。

今天的如期反弹是政策呵护下的反弹。在沉寂了近一个月后，新基金发行在股指暴跌后悄然提速，包括景顺长城、益民在内多家基金公司旗下的4只新基金今日同时获准发行，这4只基金多为偏股型基金，预计将于下周起开始发售。历史上，今年2月6日也出现了连续放行5只基金的情况，当时大盘经历1月30日到2月5日逾10%的深幅调整，此策一出，大盘立马探低回升。同样，如今大盘经历了由5月29日的4336点狂泻至6月4日的3669点，幅度高达15.4%，背景和上次如出一辙，所以监管层对目前大盘的态度已经是路人皆知。特别从盘面上跌破60日均线后的强劲拉升走势便可窥知一二。由于今天大市只是走出了止跌回稳的行情，从理论上说，明天可能还是延续反弹行情，低价超跌股报复性大反弹将引领大盘继续冲高震荡。

当前，以基金为首的主流机构，为应对市场的当前调整，以及日益加重的赎回压力，开始向未来业绩有望超预期增长，又或者市盈率较低的蓝筹股集中，机构自救将推动市场继续反弹。而私募主力机构当中，在各类题材股的连续大跌中，很多热钱难以全身而退，一些募集资金成本较高的私募，难免会在短期内出现较大的亏损，摊低持仓成本的内在要求较为强烈。短期内利用过度超跌的技术形态，营造短线技术性震荡反弹，并趁机展开自救。在基金等主流机构重仓绩优股走强稳定市场，私募等热钱主力机构自救，有望把低价超跌股报复性短线反弹行情推向高潮。

大盘是反弹还是反转，我们只有先把它当做反弹看待。尤其是判断反弹的高度，关键还是看大盘蓝筹股能否带动指数上升，如果是，就有可能是反转，如果还是由前期主热点带动上升，可能就只是反弹。当然，明天反弹的力度也是很重要的判断标准。从今天的盘面看，大盘蓝筹股并没有成为龙头股，而反弹带头的板块基本上是前期的热点板块，单从这一点看，指数只是反弹的可能性会更大。当然，更能反映行情本质情况的可能是明天的行情，所以更准确的判断可能要等明天的行情走出来后，关键还是看后面一二天大盘的表现。关注30日均线附近区域将对反弹产生一定压力，市场重新企稳，需要一个反复震荡的过程。

今年2月底3月初的时候美国道琼斯指数和纳斯达克指数曾出现过一波大幅度的杀跌，中期上涨趋势被轻松打破，那时有很多人说美国股市的牛市就此终结了，然而事实却是市场从3月中旬启稳开始慢慢上涨，不仅近几日每日创出新高，而且再次形成了一个完美的上升通道。这个最近的例子向我们阐述了一个道理：当市场长期趋势形成的时候，短期的暴涨暴跌都只是存在长期趋势中的一个浪花，并不能轻易改变市场内在的走势！后期市场在充分盘整巩固之后，将再次形成慢牛上涨格局！从对市场基本面判断来看，中国股市保持较长时间牛市的结论不会改变。

曾记中央政府在改革过程中常常提到这么一句：“稳定是压倒一切的因素！”同样，在金融改革过程中，稳定仍然是监管层出招的重点考虑因素。细化到证券市场，监管层在改革过程中就得避免市场剧烈波动，表观出来便是“暴涨暴跌”。事实证明，政策部门出招背景均是在“暴涨暴跌”背景下，如最近一次的提高印花税就是在大盘失去理智的疯涨行情之下。但从政策出台实际效果看，提升印花税得不偿失，实为一政策败笔，相信政府有勇气、有能力进行纠错。同样，5月30日以来的暴跌也刺痛了监管层的神经，新发基金闸门再次开启。不过，疯狂的反弹上涨在打消监管层对市场担心的同时，也激起了政策部门的警觉，不排除监管层继续出招抑制新一轮的泡沫迹象，也为大盘反弹之后再度调整埋下伏笔。所以，对行情的发展，我们还是应当心存谨慎，在控制好仓位的前提下可以适当参与反弹行情，但是必须注意及时平仓。有一点要明确，这一波反弹爆发力可能会较大，但是在快速释放该爆发力的同时指数会有继续向下的反复波动，因此严控仓位，及时平仓，多看快做才是较为明智的选择。短线市场机会仅存在于以箱体反抽为主的交易性机会上，在没有明确的趋势性机会出现之前，中线投资者仍应继续保持观望，等待市场给出第二次低吸的机会。

根据机构自救以及场外机构抢反弹的规律，暴跌后有两类超跌股有望率先打响报复性短线大反弹。第一，连续4至5个跌停后，股价在5至7元的超低价股，做为市场的价格基石，出现大幅反弹有可能成为市场短线止跌反弹的重要信号，并有可能引发整个市场超跌股的大反弹，最有可能成为机构率先攻击涨停的重要目标。第二，5月30日以来，绝对跌幅大的前期强势股，一旦报复性反弹，其短线爆发力往往惊人。

我要提醒朋友们，看问题的角度要因时变化，要向蝙蝠学习！在操作上，建议坚持“16字方针”的策略。

当然，形势的判断，则仁者见仁，智者见智罢了。