(点击放大图片)

今天沪深两市再次呈现单边狂跌之势,继续低开低走，震荡下跌，并且跌幅加大，从4000点向下接连跌破了多个整数大关，最终在次低点收盘，最终跌幅超过8%，下跌超过300点，形成一根几乎是光头光脚的大阴线，同时成交量快速萎缩，沪市成交金额不到1500亿元。其中，无论是低价题材股、还是大盘蓝筹股，都纷纷大幅重挫,近千只个股在盘中处于跌停位置。其盘中走势，既缺乏市场人气，又缺乏市场热点，几乎陷入恐慌之中。我认为，虽然市场存在过多获利盘需要回吐，但市场的恐慌情绪也在不断膨胀和蔓延。从技术角度看，大盘依然存在惯性下跌的可能，前期缺口3590点也存在回补的可能，但在快速下跌之后，可能迎来震荡回升。

管理层对违规打击导致的大量资金出逃和投资者对政策诚信的不信任是推动市场暴跌的主要原因。从根本上来说，目前的市场趋势正在发生转变，而普通的政策利好是难以阻挡这种转变的，今天的330点暴跌开始传递出了实战信号。第一，客观角度看，随着周一大跌出现，传递出三大实战信号。第一，从中期角度看，30日均线关键支撑位被击穿，必然导致技术派投资者中线离场压力增大，这是造成蓝筹和题材股双双大跌重要原因。随着破位长阴的出现，显然将对多方产生技术面和心理面的较大威慑作用，短期如果有技术性反弹出现，在反抽30日均线过程中，可能将会遭受较大的抛压，中期大盘调整，重新积聚作多动能的时间将会延长，其过程可能将更为复杂、曲折。第二，从市场作空动力角度分析，各类题材股连续三个跌停，造成整个市场价格中枢下移，在个股比价传导效应下，对蓝筹股产生向下拉动作用。导致蓝筹股难以独身其身，补跌给市场又带来新的杀跌动能，护盘作多力量的缺失，以及杀跌恐慌效应的蔓延，又造成很多题材股出现第四个跌停。应该说介入题材股的新股民不在少数，很多个股连续四个跌停，深套其中的新股民损失惨重，这种过度非理性急速下跌的惨烈打击，必然会给新股民造成较大心理阴影，做多信心的重新全面恢复，估计将需要一段时间，从而有可能会影响到阶段性个股活跃程度，以及参与价值均将大大降低。第三，在消息面上，周一三大报都同时刊登评论员文章，从战略层面看明显具有一定稳定大盘的意图，只是由于中国石化、万科、华夏银行等蓝筹股大跌，导致稳定市场的努力失败。但是，在局部个股急速的非理性杀跌中，如果忽视消息面传递出的政策信号，一味盲目杀跌，同样存在较大政策面风险。

随着蓝筹股以及题材股双双大跌，尤其是众多题材股出现连续4个跌停，短期大盘能否展开短期技术性反弹的决定性因素有两点。第一，应密切关注消息面变化，如果在三大报社论之后，能有进一步实质性护盘动作出现，个股和大盘无疑将会出现报复性大反弹。第二，因为在蓝筹和题材股两大群体中，蓝筹股多属于补跌状态，很多题材股属于领跌品种，因此如果消息面保持平静，投资者则应观察这些连续出现4个跌停的题材股，能否短线止跌反弹。如果这些题材股在短期释放作空动能之后，能出现超跌反弹，则大盘同步出现短线技术性反弹的概率将会很大。另外，根据经验，如果这些超跌题材股的反弹力度将会影响到大盘的短线反弹力度，也即如果超跌题材股出现大面积反弹并且反弹力度大，则大盘短线同步反弹的力度也会较大，反之则会较小。重点提醒：短线宜密切关注消息面和各类超跌题材股动向，做为能否介入短线抢反弹重要参考指标。

我在这里提醒朋友们对于过度套牢的品种，目前在第4个跌停再割肉出局意义不大，如要想出局也要等短期大幅反弹之后。在极度非理性的连续4个跌停之后，根据机构自救以及场外机构抢反弹的规律，暴跌后有两类超跌股有望率先打响报复性短线大反弹。第一，连续4至5个跌停后，股价在5至7元的超低价股，做为市场的价格基石，出现大幅反弹有可能成为市场短线止跌反弹的重要信号，并有可能引发整个市场超跌股的大反弹，最有可能成为机构率先攻击涨停的重要目标。第二，5月30日以来，绝对跌幅大的前期强势股，一旦报复性反弹，其短线爆发力往往惊人。

从技术面看，大盘明天反弹的可能性很大。因为：其一、有一大批股票已经4个跌停了，技术上急需反弹。其二、今天大盘全面下跌，连大盘蓝筹股也大量跌停。这是反弹的预兆。关键是要看短线大盘反弹的力度。如果指数反弹的力度比较大，后市可能还很有希望。如果反弹力度比较少，可能短线就不大乐观，中期调整的格局就基本确立了。尽管大盘有步入中期调整的可能性，但也是大牛市里的调整。在96年12月中开始的调整里，大盘尽管急促下跌了百分之三四十。但是，在97年的二月份指数就重新崛起，在三月底指数很快就又创新高了。可见，在大牛市第一波大行情后，进行的中期调整，往往具备下跌速度快，下跌幅度大，但调整结束得也快，指数很快就可以再创新高的特点。而且，今天三大证券报也谈了，股票市场牛市的基本面并没有改变。所以，我估计大盘就算是步入中期调整，时间也不会很长。相信大盘不久就能重新上升，并且再创新高的。朋友们，在调整面前没有必要太恐慌，如果手上的股票基本面比较好的话，守中长线也将是一种不错的投资方式。

由于政策突袭导致市场出现一次小型股灾，这对目前市场产生的冲击已经超出了管理层最初的目的，而这种冲击在短期内可能难以遏制，并且恐慌情绪的进一步蔓延是否能够有效的控制也是难以预测的。但是从实际上来说，市场信心丧失以及大量投机资金逃离一旦开始，这种势头可能就难以被彻底扭转，政策调控手段的过于激烈很容易也会让市场以过激的方式来消化。所以，我预期管理层会不断出台政策扶持市场，就如同今日的护市言论一样。在目前的情况下，对于空仓的投资者而言不要轻易抄底，虽然在市场暴跌过后的反弹一般都可以提供一定的利润，但是这种操作的难度较大并且风险不小。而对于重仓的投资者而言，则应该控制好仓位，短期逢高减少持仓，等待局势明朗。

我要提醒朋友们，看问题的角度要因时变化，要向蝙蝠学习！在操作上，建议坚持“16字方针”的策略。

当然，形势的判断，则仁者见仁，智者见智罢了。